A Reserva Federal anunciou que publicará a decisão sobre as taxas de juro na madrugada de quinta-feira, pelas 2:00 (hora de Pequim), e o presidente da Fed, Powell, deverá, como habitual, presidir a uma conferência de imprensa às 2:30 da madrugada.

Perante esta decisão, atualmente considerada no setor como a mais difícil de prever, o Morgan Stanley’s United States Market Intelligence Trading Desk, num relatório de pesquisa recente, estima que a Reserva Federal manterá as taxas de juro inalteradas, mas que poderá ocorrer, pelo menos, duas abstenções de cariz mais “hawkish” contra a medida — incluindo as objeções de Harker e Logan.
O Lighthouse apresentou cinco cenários para a decisão da Reserva Federal e as possíveis trajetórias do índice S&P 500 (ordenadas por probabilidade, do mais alto para o mais baixo):
① A Reserva Federal mantém as taxas de juro inalteradas, juntamente com uma postura hawkish (probabilidade 50%) — o intervalo de variação do índice S&P 500 de hoje é de uma subida de 0,25% até uma queda de 0,5%. Este é o cenário base atual: a Reserva Federal mantém as taxas inalteradas com base na força do mercado de trabalho/crescimento económico, mas mantém-se alerta para a inflação — a recente tendência dos preços da energia sugere que poderá estar a caminho uma nova vaga de inflação.
② A Reserva Federal mantém as taxas de juro inalteradas, juntamente com uma postura dovish (probabilidade 28%) — o índice S&P 500 deverá subir 0,5%-1%. Este é o resultado mais favorável para o mercado acionista.
③ A Reserva Federal aumenta as taxas em 25 pontos-base (probabilidade 20%) — o índice S&P 500 deverá cair 1,5%-2% e a queda do Nasdaq 100 poderá duplicar. À medida que o mercado se vira para evitar ações de momentum/ações relacionadas com IA, o índice Russell 2000 poderá apresentar um desempenho relativamente mais resistente neste cenário de queda.
④ A Reserva Federal aumenta as taxas em 50 pontos-base (probabilidade 1%) — o índice S&P 500 deverá cair 2%-4%. Se a Reserva Federal, em paralelo, divulgar informações que indiquem que este aumento de taxas é apenas uma medida temporária para responder a indicadores tradicionais de inflação e não deve ser interpretado como o início de uma série de aumentos, a queda poderá ficar limitada.
⑤ A Reserva Federal corta as taxas (probabilidade 1%) — o intervalo de variação do índice S&P 500 é de uma subida de 1% até uma queda de 1,5%. A existência de resultados potencialmente negativos para o mercado acionista deve-se a que, se o mercado interpretar isto como um sinal de perda de independência da Reserva Federal, tal levará a um aumento das yields, a uma subida da taxa de equilíbrio de inflação, a uma maior volatilidade e a uma fraqueza do mercado acionista.