Análise do Sr. Beigge: O truque de comprar na baixa por ciclo — retrospectiva histórica de quatro vezes em que o Cointime Price foi acionado

O Cointime Price é um dos principais indicadores do modelo “Quatro Grandes Fundos de Urso” do Sr. Beigé. Neste artigo, fazemos um retrospectivo completo dos dados desta métrica nas quatro vezes anteriores em que emitiu sinais: em 2015, após 257 dias, com uma quebra máxima de 32%; em 2019, em 120 dias, com 23%; em 2023, em 63 dias, com 8%; e em 2020, durante a pandemia, apenas 7 dias, com 10%. Por detrás da regra de diminuição gradual, quer na duração quer na amplitude, está a convergência da volatilidade trazida pela maturação do BTC. O artigo é da autoria de Sr. Beigé（@market_beggar）, em colaboração com a série de colunas do Movimento Dynamic Trend Academy.
（Antecedentes: Análise do Sr. Beigé》Como capturar o verdadeiro grande fundo do BTC? Dois “sinais de fundo de custos de alta taxa de vitória”）
（Complemento de contexto: Análise do Sr. Beigé》A fase Cambriana do mercado: surge o segundo sinal periódico de fundo）

Índice do artigo

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• A lógica de cálculo do Cointime Price
• Dados completos das quatro vezes anteriores de sinal
• Em vez de prever o trajecto, planeie com antecedência

Resumo dos pontos-chave

• O Cointime Price provém do “Cointime Economics”, uma colaboração entre a Ark e a Glassnode; faz uma avaliação ponderada pelo tempo dos “custos” do BTC, excluindo os coins antigos e os que se perderam.
• Dados históricos das quatro confirmações: 2015, 257 dias, maior quebra de 32%; 2019, 120 dias, 23%; 2023, 63 dias, 8%; 2020 (pandemia), 7 dias, 10%.
• A duração do sinal e a magnitude da quebra diminuem gradualmente; o Sr. Beigé considera que a principal causa é o aumento da capitalização do BTC e a descida da volatilidade, tornando cada vez mais difícil quebrar este indicador.

Os dados on-chain reflectem padrões globais do comportamento do mercado, mas não conseguem captar, um a um, as ideias dos investidores a nível micro. Por isso, fiz um “Inquérito sobre a Intenção dos Investidores Crypto de língua chinesa”, e espero, através dos vossos contributos, compreender de forma mais completa as estratégias, necessidades e pontos de dor do retalho do mercado. Este questionário é preenchido de forma anónima, demora cerca de 1 minuto no total; cada resposta vossa torna os resultados de investigação subsequentes mais dignos de referência. Link do questionário: https://forms.gle/CTtNH34CXBbLF4eq7

No final de Dezembro de 2024, apresentei-vos pela primeira vez o Cointime Price e por várias vezes mencionei a aplicação deste indicador em “comprar no fundo” e “evitar no topo”. Como um dos principais indicadores do “Modelo dos Quatro Grandes Fundos de Urso”, hoje vou responder a uma pergunta muito frequente: quais são os dados de desempenho deste indicador ao longo da história?

Figura: o Cointime Price encontra-se nos 51,909 dólares; a cor amarela marca as posições históricas em que foi quebrado ｜ Fonte: Glassnode, Sr. Beigé @market_beggar

A lógica de cálculo do Cointime Price

O indicador na figura é o Cointime Price. Os sinais amarelos representam a quebra abaixo do Cointime Price. Um resumo simples do conceito é o seguinte:

• Provém do “Cointime Economics” produzido em conjunto pela Ark e pela Glassnode
• Faz um cálculo com “ponderação pelo tempo” para o supply/custos dos BTC e realiza uma avaliação justa (fair valuation)
• Exclui o impacto de coins antigos e de coins perdidos, considerando apenas os “coins que se movem”

Os amigos antigos do Sr. Beigé sabem que, no “buy the dip” em escala de ciclo, o indicador que eu pessoalmente mais aprecio é o Cointime Price, sobretudo devido a “lógica rigorosa (pouca dependência de detalhes irrelevantes) + desempenho histórico excelente”.

Na verdade, só pelo tempo de activação do sinal na figura já se percebe a precisão do Cointime Price ao captar os fundos dos ciclos do BTC; mas hoje vou aprofundar um pouco mais e conversar convosco alguns detalhes.

Dados completos das quatro vezes anteriores de sinal

Os dados de desempenho do Cointime Price nas quatro vezes anteriores em que emitiu sinais são os seguintes:

1. Fundo do ciclo de 2015

• Duração total do sinal: 257 dias
• Maior amplitude abaixo do Cointime Price: 32%

2. Fundo do ciclo de 2019

• Duração total do sinal: 120 dias
• Maior amplitude abaixo do Cointime Price: 23%

3. Fundo do ciclo de 2023

• Duração total do sinal: 63 dias
• Maior amplitude abaixo do Cointime Price: 8%

4. Evento especial de 2020 (pandemia de COVID-19)

• Duração total do sinal: 7 dias
• Maior amplitude abaixo do Cointime Price: 10%

Embora a amostra seja pequena, não sei se vocês repararam num padrão: “a duração dos sinais vai-se encurtando gradualmente + a amplitude da quebra vai-se reduzindo gradualmente”.

Isto não é coincidência; a principal razão continua a ser a maturação do BTC. À medida que a capitalização do BTC aumenta, a descida da volatilidade torna-se uma tendência inevitável, o que faz com que seja cada vez mais difícil quebrar o próprio Cointime Price, que já é um critério naturalmente exigente.

Em vez de prever o trajecto, planeie com antecedência

Voltando ao momento actual: eu não tenho bola de cristal, por isso não posso garantir-vos que o sinal será activado no futuro de forma certa. Mas, assim que o Cointime Price for quebrado, desde que o BTC não apresente um colapso essencial, acredito que comprar no momento em que o sinal é emitido e manter por longo prazo será uma estratégia com um valor esperado muito elevado.

Então, desta vez, será que conseguiremos novamente quebrar o Cointime Price e activar o sinal? Quem sabe.

Em vez de prever o trajecto, o que precisamos de fazer é “planear com antecedência”, porque, embora neste momento ainda não tenhamos caído na nossa zona ideal de “fundos de urso para comprar”, já há também duas outras mensagens periódicas de fundo que foram activadas: são o PSIP abaixo de 50% que partilhei convosco anteriormente, e o AVIV Heatmap a entrar na zona azul.

Por isso, se devemos começar a “comprar no fundo”, fazer compras faseadas, ou “apostar tudo” (梭哈), não existe uma resposta absoluta. Isto porque a tolerância ao risco e o planeamento temporal de cada pessoa são diferentes. Desde que encontremos um esquema de alocação adequado para nós próprios, essa será a opção mais correcta e racional.

Este artigo é apenas para referência e não constitui aconselhamento de investimento. O mercado de criptomoedas é altamente volátil; avalie cuidadosamente os riscos antes de investir.

Perguntas frequentes

O que é o Cointime Price?

Vem do framework “Cointime Economics”, desenvolvido pela Ark e pela Glassnode em colaboração. Faz um cálculo com ponderação pelo tempo dos BTC holdings/custos e realiza uma avaliação justa, excluindo o impacto de coins antigos e de coins perdidos; considera apenas os coins que têm movimento. Actualmente, o valor é de 51,909 dólares.

Como tem sido o desempenho de “buy the dip” do Cointime Price ao longo da história?

Nas quatro vezes anteriores em que emitiu sinais, foram: 2015 (257 dias, maior quebra de 32%), 2019 (120 dias, 23%), 2023 (63 dias, 8%) e 2020 (pandemia, 7 dias, 10%). A duração do sinal e a magnitude da quebra apresentam uma tendência de diminuição gradual.