Bernstein ajusta o preço-alvo da Robinhood para 160 dólares! Antecipam que a previsão de receitas do 2T pela primeira vez ultrapasse o negócio cripto

O conhecido banco de investimento da Wall Street Bernstein acaba de publicar um relatório mais recente no qual ajusta significativamente o preço-alvo da popular corretora americana Robinhood (HOOD) de 130 dólares para 160 dólares, mantendo a classificação de «Outperform». Os analistas indicam que a atividade de mercados de previsão da Robinhood está a entrar num período de crescimento explosivo; prevê-se que, no 2.º trimestre de 2026, a receita desse segmento atinja 150 milhões de dólares, pela primeira vez ultrapassando a receita do negócio de criptomoeda. Apesar de o volume de transações de criptomoeda ter arrefecido no curto prazo, a sua enorme base de utilizadores e a estratégia multiativos continuam a construir uma forte «moat» (barreira protetora).
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Índice do artigo

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• Mercados de previsão como motor mais forte; estimativa de receita no 2.ºT em 150 milhões de dólares
• Negócio cripto enfrenta ventos contrários cíclicos; revisão em baixa das previsões de curto prazo
• Moat de 27 milhões de contas; potencial da Robinhood Chain a emergir

À medida que o comportamento de trading dos investidores de retalho passa por uma mudança geracional, o grande player das corretoras online nos EUA, a Robinhood, está a conseguir avançar com sucesso para um novo domínio e a mostrar um potencial impressionante. Em 20 de julho de 2026, hora de Taipei, a equipa de analistas da Bernstein liderada por Gautam Chhugani divulgou o seu relatório de pesquisa mais recente, anunciando que ajusta o preço-alvo da Robinhood de 130 dólares para 160 dólares e mantém a classificação de investimento de «Outperform».

No relatório, a Bernstein sublinha que a Robinhood é, atualmente, a empresa mais bem posicionada no mercado, com possibilidade de capturar com precisão uma oportunidade de grande escala superior a 70 mil milhões de dólares. Este mercado de fronteira não abrange apenas os mercados de previsão (Prediction Markets), futuros perpétuos, ações tokenizadas, como inclui ainda os contratos de ligação de computação emergentes.

Mercados de previsão como motor mais forte; receita do 2.ºT estimada em 150 milhões de dólares

O principal destaque deste relatório está na enorme confiança dos analistas no negócio de mercados de previsão da Robinhood. Os dados mostram que a Robinhood, através da colaboração com a Susquehanna e da bolsa «Rothera», aprovada pela Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC), desde a sua entrada em operação no final de maio, já processou mais de 3,5 mil milhões de contratos. Entre eles, apenas os mercados relacionados com o Mundial da FIFA representam impressionantes 93% do volume de transações.

Com um impulso tão forte, a Rothera saltou para a 4.ª maior plataforma de previsão a nível global apenas no primeiro mês desde o lançamento, e contribuiu com 16% do volume total de contratos de eventos da Robinhood (o restante foi encaminhado para a Kalshi). A Bernstein estima que o 2.º trimestre de 2026 seja um ponto de viragem histórico: a receita dos mercados de previsão da Robinhood deverá crescer de 104 milhões de dólares no 1.º trimestre para 150 milhões de dólares, ultrapassando pela primeira vez a receita do negócio de criptomoeda. Olhando para o futuro, os analistas esperam que este segmento dispare com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 64%, atingindo 1,7 mil milhões de dólares em 2028.

Negócio cripto enfrenta ventos contrários cíclicos; revisão em baixa das previsões de curto prazo

Em contraste com o calor dos mercados de previsão, o negócio de criptomoeda da Robinhood enfrenta ventos contrários no curto prazo. Como, neste ano, a atividade de trading da indústria cripto no primeiro semestre ficou abaixo do esperado, a Bernstein reviu significativamente em baixa a previsão de receitas de trading de cripto da Robinhood para 2026, reduzindo-a em 49%, e espera que as receitas de cripto do 2.º trimestre diminuam em termos trimestrais (q/q) cerca de 38%.

Com base neste impacto, a Bernstein também ajustou em baixa as previsões financeiras globais para 2026 da Robinhood: a receita total estimada foi reduzida 10%, para 5,3 mil milhões de dólares; o EBITDA ajustado caiu 19%, para 2,8 mil milhões de dólares; e o lucro por ação (EPS) desceu de 2,65 dólares para 2,05 dólares. Ainda assim, os analistas salientam especificamente que esta fraqueza do mercado cripto é apenas «cíclica e não estrutural»; qualquer recuperação do preço do Bitcoin no futuro representará espaço adicional em alta (não está atualmente incorporada no modelo financeiro).

Moat de 27 milhões de contas; potencial da Robinhood Chain a emergir

Apesar da volatilidade no curto prazo, a Bernstein continua muito confiante na avaliação a longo prazo da Robinhood. Os analistas referem que, na área fintech, novos produtos de trading são facilmente «comoditizados»; a verdadeira chave para vencer está na capacidade de «aquisição de clientes». Atualmente, a Robinhood tem até 27 milhões de contas com financiamento e 14 milhões de utilizadores ativos mensais; esta «capacidade de distribuição (Distribution as the Moat)» permite-lhe lançar continuamente novos produtos com uma vantagem quase a custo zero.

Além disso, a «Robinhood Chain», construída com base na tecnologia Arbitrum Layer 2, também mostra um forte potencial. Atualmente, a cadeia já bloqueou mais de 400 milhões de dólares de valor total bloqueado (TVL); o volume anualizado de transações DEX ronda cerca de 200 mil milhões de dólares e gera aproximadamente 50 milhões de dólares em taxas anuais on-chain. A Bernstein prevê que, em 2027, mercados de previsão, futuros perpétuos e a Robinhood Chain, em conjunto, contribuam com 18% para a receita total da empresa, e que em 2028 esse peso suba para 23%. Com base nestes catalisadores de longo prazo, a Bernstein ajustou o benchmark de avaliação para 2028 e apresentou um EPS-alvo de 4,56 dólares, mantendo um múltiplo de 35x de P/E (preço/lucro) forward para um ano, demonstrando uma elevada confiança na transformação desta gigante corretora.