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Quando Tanto As Mãos Fortes como as Mãos Fracas Vendem

Muitas pessoas acham que cada rali significa que a confiança regressou.

Mas os dados atuais on-chain contam uma história mais interessante.

Os detentores de longo prazo estão a perceber perdas, com o 30-day LTH-SOPR a rondar 0.88, enquanto os traders de curto prazo que compraram os recuos recentes já estão a realizar lucros. Isso significa que tanto investidores pacientes como traders rápidos estão a vender no mesmo repique.

Isto não sinaliza automaticamente um mercado baixista. Muitas vezes reflete uma fase de transição em que a antiga convicção está a desvanecer-se antes de uma nova convicção ser construída.

Uma métrica que estou a acompanhar de perto é a STH-SOPR. Se os detentores de curto prazo também começarem a capitular, a história sugere que o mercado poderá estar mais perto de formar uma base mais forte. Se não, isto poderá continuar a ser um intervalo impulsionado por traders, em vez do início de uma tendência sustentada.

Os dados on-chain não preveem o futuro, mas ajudam a explicar quem está a vender, quem está a comprar e porque é que a estrutura do mercado importa mais do que o preço sozinho.
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