#台积电Q2净利暴增77.4% A nova ficha de resultados do 2.º trimestre de 2025 da TSMC agora mesmo entregue, volta a soldar definitivamente as cinco palavras “máquina de imprimir dinheiro de IA” nas fábricas de wafer.

No trimestre, a receita consolidada atingiu 9337,9 mil milhões de TWD, o lucro líquido após impostos foi de 3982,7 mil milhões de TWD; e, segundo uma parte da definição do mercado, a variação do lucro líquido ano contra ano foi superior a 70%. O EPS por ação foi de 15,36 TWD. A margem bruta foi de 58,6% e a margem líquida de 42,7%. Em média por hora, ganhou cerca de 182 milhões de TWD, estabelecendo o melhor lucro de sempre num único trimestre. O que sustenta esta curva é, sobretudo, a combinação de IA + HPC: a receita da plataforma HPC subiu para 60%, enquanto os 3nm e os 5nm, somados, absorveram 60% da receita de wafers; os processos avançados (≤7nm) totalizaram 74% do mix, e a utilização de capacidade foi sendo preenchida continuamente por clientes como a NVIDIA (NVDA) e a AMD.

Em simultâneo, a TSMC (TSM) ajustou também a taxa de crescimento da receita anual em dólares para cerca de 30%. A orientação para o 3.º trimestre indica 318–330 mil milhões de USD, e a capacidade de CoWoS continua a expandir. Já na cadeia, com a narrativa de capex da IA, o BTC também beneficiou uma vaga de apetite pelo risco a regressar — depois de as fábricas de wafers consumirem IA e de os mineradores beneficiarem do halving, a capacidade de computação foi “limpada”; as duas linhas alinharam-se inesperadamente na ideia de “capacidade de computação como infra-estrutura”.

O único factor que vale a pena vigiar é a taxa de câmbio do novo dólar de Taiwan e a diluição inicial da margem bruta nas fábricas fora do país (EUA/Japão/Alemanha). A orientação para a margem bruta no 3.º trimestre, 55,5%–57,5%, já mostra uma ligeira descida. O líder continua a ser o mesmo líder; apenas o dinheiro não está a render tanto como no ano passado. #夏日创作营