A TSMC desta vez realmente soldou de forma definitiva as três palavras “American TSMC”. Na conferência de resultados do dia 16 de julho, o presidente Wei Zhejia anunciou que o estado do Arizona vai injetar mais $100 mil milhões, construindo 4 fábricas de wafers + encapsulamento avançado, somando-se ao compromisso anterior de $165 mil milhões, fazendo o investimento total nos EUA disparar diretamente para $2650 mil milhões. O CFO Huang Renxiao, no seu último discurso, foi ainda mais incisivo: o investimento de capital anual de 52–56 mil milhões foi ajustado para 60–64 mil milhões; o processo de 2nm já começou a contribuir para as receitas no 2.º trimestre, enquanto o 3.º trimestre vai assumir o testemunho como motor do crescimento.

A lógica de impulso é bastante direta — as encomendas de chips para IA estão a abarrotar; grandes clientes dos EUA como a Apple, a AMD e a NVDA precisam de processos de 2nm e abaixo. Do lado de Trump, também existe a narrativa política de “fabricar em solo americano os chips de IA mais fortes”. Assim, a TSMC aproveitou e deslocou a capacidade de produção para o Arizona. Esta cadeia vai beneficiar primeiro o TSM ADR dos EUA; e também a ASML do lado dos equipamentos, bem como a AMAT do lado dos materiais, vão acabar por “saborear o caldo” juntamente.

No lado das criptomoedas, os tokens com narrativa de computação de IA como RNDR (Render) também são frequentemente usados para fazer trading em ligação com o ciclo de capacidade da TSM — com wafers suficientes, só então há GPU para fazer mining, e a narrativa consegue ganhar tração.

Nas redes locais, já estão a circular “prova definitiva de pagar mensalmente” e “TSMC americana confirmada”, mas do ponto de vista dos acionistas, o que se compra com um investimento de $2650 mil milhões são contratos bloqueados da NVDA por vários anos. Este negócio, a TSMC sabe que consegue calcular. #夏日创作营