20 de julho, o índice composto de ações da Coreia do Sul (KOSPI) viveu um “Black Monday” — após abrir em baixa de 2,6% de manhã, seguiu em queda contínua e fechou a descer 4,5%, para 6516 pontos. A queda acumulada no mês já ultrapassou 20%, entrando oficialmente num mercado bear. Às 10:22 (hora de Pequim), a bolsa coreana ativou o mecanismo Sidecar, suspendendo a venda programática do KOSPI por 5 minutos; no mesmo dia, o KOSDAQ também foi “acoplado” (sidecar). Em 2024, o mecanismo Sidecar já foi acionado 38 vezes no mercado coreano, evidenciando bem a intensidade da volatilidade.

Os maiores recuos continuam a ser as duas grandes empresas de semicondutores: Samsung Electronics (005930.KS) e SK Hynix (000660.KS) caíram ambas mais de 5% logo no início do pregão, chegando a romper, por instantes, os níveis de 250 mil/1,8 milhões de won sul-coreano. Embora no fecho tenham conseguido estreitar ligeiramente a queda, a fraqueza já estava definida. No mesmo dia, a Citigroup rebaixou a recomendação para as ações sul-coreanas de “overweight” para “neutral tático”, justificando com a exposição demasiado elevada ao risco do tema da IA e com a volatilidade extrema das ações de chips.

O exterior também não está pacífico: a escalada na situação no Médio Oriente tem pressionado a apetência pelo risco; nas bolsas dos EUA, os semicondutores entraram numa espécie de bear market técnico; e na Coreia do Sul, a escala das liquidações forçadas de pequenos investidores em ETFs alavancados já ultrapassou 3400 mil milhões de won sul-coreano, com a pressão vendedora passiva a intensificar-se em camadas. No lado das criptomoedas, a pressão foi simultânea: o BTC chegou, durante o dia, a romper um suporte do intervalo, e o prémio das stablecoins em won estreitou — o guião de “queda sincronizada dos ativos de risco” continua em curso. No curto prazo, o verdadeiro catalisador para os semicondutores só deverá ser mesmo o relatório trimestral de empresas de cloud dos EUA, no final de julho; antes disso, o KOSPI provavelmente continuará a “assentar” em baixa. #夏日创作营