#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation

A IA vai alimentar a inflação, ou baixá-la a longo prazo? A IA está a transformar indústrias a um ritmo vertiginoso, mas também levanta algumas grandes questões económicas. Uma das mais debatidas é saber se o forte impulso para investir em IA vai levar a uma inflação mais elevada, ou ajudar a arrefecer os preços no futuro.

De acordo com o presidente da Fed, Warsh, a própria IA não causa diretamente inflação — em vez disso, o seu efeito dependerá, em grande medida, de como a Reserva Federal gere a política monetária.

Acho que é uma perspetiva interessante. Neste momento, as empresas estão a investir centenas de milhares de milhões na infraestrutura de IA — semicondutores, computação em nuvem, centros de dados, hardware avançado de redes — o que estimula a procura, cria empregos e impulsiona a atividade económica em geral. No curto prazo, isso pode certamente exercer pressão ascendente sobre os preços em determinados segmentos da economia. No entanto, a longo prazo, as coisas podem parecer bastante diferentes.

À medida que as empresas adotam a IA, podem aumentar a produtividade, automatizar processos redundantes e reduzir custos operacionais.

Se as empresas se tornarem mais eficientes a produzir bens e serviços, podem contribuir para uma inflação mais baixa. Por estas razões, numerosos economistas estão confiantes de que a IA tem potencial para se tornar uma força importante para o crescimento económico de longo prazo impulsionado pela produtividade. Warsh também alertou os participantes no mercado para não atribuírem demasiado peso aos dados de inflação de apenas um mês.

Embora os mais recentes relatórios do índice de preços no consumidor (CPI) tragam indicações bem-vindas de uma moderação nas pressões sobre os preços, ele observou que a Fed procura confirmação sustentada antes de mudar o seu posicionamento global. A estabilidade de preços é a principal preocupação do banco central do país. Estas declarações são relevantes para os investidores, porque as expetativas de inflação estão intimamente ligadas ao nível das taxas de juro, ao funcionamento dos mercados financeiros e ao desempenho das criptomoedas.

Uma inflação mais baixa pode sinalizar uma libertação mais ampla de liquidez e impulsionar o sentimento face ao risco; já uma inflação persistente pode manter uma política apertada por um horizonte mais longo.

A minha perspetiva é que a IA vai alterar fundamentalmente a economia global na próxima década. O desafio crítico de política será fomentar a inovação sem permitir que a desancore o nível de preços. É uma batalha difícil que provavelmente vai definir o panorama financeiro daqui para a frente. Como é que acredita que o enorme investimento necessário para impulsionar a IA se vai refletir no nível de preços — acredita que os ganhos de produtividade a longo prazo da IA acabarão por superar os efeitos inflacionistas, ou que a enorme despesa com a infraestrutura de IA manterá a inflação elevada durante anos?

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