Acabei de rever alguns relatórios de reservas de stablecoins, a transparência continua a ser a mesma de sempre: as entidades de auditoria são sempre as mesmas, e a atualização dos dados às vezes fica a bloquear. E pensando no que aconteceu quando o UST colapsou, no fundo não era nada de particularmente complexo do ponto de vista técnico; foi, sobretudo, o pânico de resgates. Quando o psicológico de corrida começou, a liquidez on-chain foi-se ao charco e até a âncora mais “estável” podia descolar. Agora, alguns protocolos de trading automático com AI Agent estão a ser vendidos com grande alarido, mas as assinaturas on-chain e o processamento parecem uma linha de montagem. Se as reservas não forem transparentes, a execução pode correr mais depressa do que as pessoas. De qualquer forma, eu ao observar o fluxo das stablecoins continuo a focar-me nas transferências dos grandes holders e nos endereços das reservas do protocolo. Pode ser gozo, mas não vale a pena brincar a sério e deixar que se vá com a conversa até se “ser mais do que um guarda-chuva”.