Hoje, ao rever o mercado esta noite, vi o Gas voltar a disparar e lembrei-me de o MEV ter sido discutido há pouco tempo. No fundo, esses “salto na fila” on-chain — na DeFi, grandes conversões a serem “apertadas”, ou liquidações a serem antecipadas — resumem-se a isto: os pequenos investidores só conseguem assistir e pagar para os outros abrirem caminho.

Naquela fase em que as taxas de funding estiveram extremamente elevadas, eu voltei a analisar on-chain e vi os “chefões” a fazer arbitragem em loucura, sem parar. Seja como for, eu não acho que isto seja “injusto”; parece antes uma zona cinzenta da ordem na cadeia — quem paga mais em taxas, fica primeiro na fila. Se me perguntas se alguém é afetado: na verdade, quem guarda fundos a longo prazo e não mexe praticamente não se importa. O que costuma ser afetado são os que fazem swing de curto prazo e colocam ordens limitadas; é fácil que lhes “enfiem” a frente. Eu próprio já fui ultrapassado algumas vezes, mas aprendi com a experiência: ou coloco as ordens a limite num grande exchange, ou uso uma camada de transações com privacidade.

Em todo o caso, como alguém de longo prazo, tolero a imperfeição do sistema, desde que continue a melhorar e não rebente. Até à próxima.