Sempre que vejo alguém dizer, empolgado, “descobri uma oportunidade de arbitragem de sandwich”, fico um bocado sem palavras.

Simplificando: essa arbitragem, na essência, é uma corrida à frente do que os outros já tinham iniciado. As “oportunidades” que tu consegues ver, normalmente, são carne que ainda não foi cozinhada na panela dos outros. Os retalhistas acham que é uma janela de arbitragem, mas assim que a transação acontece na cadeia, tudo se transforma em taxas que acabam por alimentar nós e robôs. Quanto mais extremo for o sentimento, mais essa “oportunidade” se parece com isco.

Recentemente, os veteranos andam todos a gritar “não apanhes o último bastão dos memes”; a lógica é a mesma. Quando a atenção chega ao extremo, a multidão parece um fluido a avançar toda no mesmo sentido. Tu a tentares mexer nessa diferença de preço não vale tanto a pena como sentar e ver quem é o verdadeiro dreno.

De qualquer forma, o meu hábito é este: quando as estratégias de arbitragem estão demasiado “quentes”, primeiro faço uma pausa. Regra número um da teoria do fluxo de emoções — não procures caminho onde a multidão está mais congestionada. Só a dizer, não constitui recomendação.