Acabei de percorrer mais uma volta pelos book orders e aquelas pequenas entradas líquidas/saídas líquidas do ETF à vista estão a ser logo atreladas por vários analistas ao apetite pelo risco do mercado norte-americano para interpretar a coisa; sinceramente, está a dar um bocado de cansaço a olhar para isto. A verdade é que tanto subidas como quedas sempre arranjam “razões” para explicar, mas o que realmente me tira o sono não é o quanto perdi: é a dúvida psicológica quando estou em perda não realizada — aquela sensação de “afinal, devo ou não vender”.

As pessoas, por natureza, são sensíveis a perdas. Um lucro não realizado de 10% pode parecer “mais ou menos”, mas uma perda não realizada de 10% já faz a cabeça andar à volta, a pensar se é altura de fugir. Em suma, não estás a fixar-te num valor absoluto: estás preso à ideia de que “podias ter perdido menos”. Já vi demasiita gente em que, quando a cotação dá uma reviravolta e a perda não realizada vira lucro não realizado, vendem logo, porque têm medo de voltar a cair — e, no fundo, isto é mesmo ser puxado pela aversão à perda.

Com este mercado, sempre que há qualquer mudança nos fluxos de fundos do ETF, o sentimento salta logo; o que se está a jogar é um jogo mental. O que eu consigo fazer é, antes de tudo, pensar com antecedência no caminho de saída, para que “não conseguir desapegar” não se transforme em “ficar ainda mais preso”. No fim, o mercado nunca fica sem oportunidades, mas a qualidade do sono vale mesmo mais do que aquele retorno proveniente da volatilidade. Por agora é isto. Sem exagerar.