Eu andava a revirar notícias antigas e cheguei à altura do “desaperto” da última corrida altista em que, de repente, me ocorreu que, ao ver agora a transparência das reservas das stablecoins, é um bocado como voltar a dar um filme antigo: em replay. Está tudo escrito de forma clara, em papel e tinta, com “foi auditado”; ainda assim, toda a gente sente um aperto no peito. Basta haver qualquer vento e qualquer rumor e começa o pânico e o assédio aos resgates. No fundo, a confiança é uma coisa bastante frágil: não basta provar que está tudo limpo, ainda tens de fazer com que as pessoas acreditem que está tudo limpo — e isso é, na verdade, mais difícil do que estar limpo.

Recentemente, numa certa região, aumentaram impostos, e a conformidade tem estado a oscilar entre apertar e afrouxar. Muitas pessoas começaram a pensar se o caminho para entradas e saídas de fundos não ficou mais estreito. Seja como for, eu pessoalmente acho que aqueles registos transparentes on-chain parecem mesmo concretos; mas se houver pânico, se a mente entrar em histeria, quem é que se importa com o tamanho das reservas? Primeiro corre-se e depois pensa-se. É o enviesamento do sobrevivente: lembramo-nos é do que não deu problema; o que deu problema cedo demais fica esquecido num canto.

Vou continuar a ler notícias fora do “muro”. Este ciclo da narrativa soa bastante familiar.