19 de julho, relatório da Golden Week: conflito entre Irão e EUA soma-se a uma postura mais hawkish que reprime; o preço do ouro recua e volta a perder os 4000

Na semana passada, o ouro abriu com salto em baixa e caiu diretamente de 4119 USD para 4098 USD. Depois disso, na segunda-feira, o preço desceu 117 USD no próprio dia. Esta semana, o mínimo atingiu 3959 USD. Até ao fecho de sexta-feira, o ouro spot está a 4016 USD, encontrando-se no geral num movimento de queda em degraus.

Desde março, a situação entre Irão e EUA tem sido repetidamente puxada para um lado e para o outro. A navegação no Estreito de Ormuz é frequentemente perturbada, levando a uma volatilidade acentuada nos preços internacionais da energia. O mais notável é que o mercado, atualmente, está mais inclinado a negociar a lógica “inflação da energia — aperto monetário”, o que acaba por exercer uma pressão indireta sobre o preço do ouro.

Os dados do CPI dos EUA de junho, divulgados na semana passada, mostraram alguma desaceleração da inflação e, a curto prazo, chegaram a estimular uma recuperação do preço do ouro. No entanto, o presidente da Reserva Federal, Powell, reiterou a posição de “tolerância zero” face à inflação, deixando claro que está empenhado em levar a inflação de volta para a banda-alvo de 2,0%. Com a inflação ainda em patamar elevado (cerca de 3,5%), o mercado aposta que a Reserva Federal manterá taxas de juro restritivas por mais tempo. As expectativas de taxas reais têm vindo a subir, mantendo o ouro — um ativo sem rendimento — sob pressão contínua.

O cerne da contradição para o preço atual do ouro está no jogo entre “alta inflação — forte dólar / taxas elevadas — reavaliação da valoração do ouro”. Se o impasse entre Irão e EUA se mantiver até às eleições legislativas dos EUA (por volta de novembro), a persistência da inflação pode reforçar ainda mais o tom hawkish da política.

Pelo padrão do gráfico, o ouro encontra-se num canal de queda, com os mínimos a serem constantemente renovados e o foco do mercado a migrar gradualmente para níveis mais baixos. Pessoalmente, sugiro acompanhar a zona dos 3880. Este nível corresponde à zona de elevada negociação concentrada do final de outubro ao início de novembro do ano passado, existindo suporte técnico faseado. Se os vendedores a descoberto continuarem a agir na próxima semana, não se exclui a possibilidade de uma descida por inércia e de testar novas mínimas.

O “teste” para uma eventual recuperação no curto prazo situa-se na faixa 4040—4080. Só se o preço voltar a estabilizar acima desse intervalo será possível aliviar a pressão vendedora dos últimos dias.

Para os amigos que tencionam fazer acumulação de ouro na próxima semana, pessoalmente, sugiro comprar em pequenas quantidades, faseadamente, quando houver novas mínimas. Não recomendo um ALL IN para “atirar tudo” (all-in). Fazer acumulação de ouro é um investimento de longo prazo; todos também não precisam de ficar ansiosos ao ver o preço do ouro subir para comprar imediatamente, nem ficar preocupados e irritados quando cai. A nossa ideia principal continua a ser comprar barato e vender caro. Para quem investe em ouro à vista / ouro de Londres, pessoalmente, sugiro vender a descoberto em alta e não perseguir subidas nem fazer corte agressivo. Na próxima semana, foquem a atenção na resistência perto de 4040—4080!

Esta análise serve apenas como referência e não constitui qualquer recomendação de investimento. Os mercados financeiros estão sujeitos a fortes variações, investir envolve riscos e é necessário ter cautela ao entrar no mercado. $XAU ‌