O Bitcoin Sinaliza ‘Fim do Bear Market’ com Flash e a Crossover do Custo de Aquisição Sugere a Fase Final do Mercado Bear

Principais Conclusões

• O custo médio (cost basis) dos detentores a curto prazo do Bitcoin desceu abaixo do nível ajustado dos detentores a longo prazo, desencadeando um sinal de “fim do mercado bear”.
• O cost basis dos detentores a curto prazo caiu de $112.500 para $69.000, o que é consistente com o Bitcoin recentemente adquirido a voltar a circular a preços mais baixos.
• O sinal aponta para um mercado bear em fase tardia, e não para um fundo confirmado nem para um novo ciclo bull.

O Mercado Bear do Bitcoin Pode Estar a Entrar na Sua Fase Final

A plataforma de analytics de blockchain Cryptoquant partilhou uma análise a 18 de julho, sugerindo que o mercado bear do bitcoin pode estar a aproximar-se da sua fase final. O sinal compara os preços médios de aquisição de detentores a curto prazo e a longo prazo.

O analista disse:

“O fim do mercado bear está a aproximar-se.”

Cost basis refere-se ao preço médio a que os investidores adquiriram bitcoin. Os detentores a curto prazo, ou STHs (short-term holders), mantiveram bitcoin durante menos de seis meses, enquanto os detentores a longo prazo, ou LTHs (long-term holders), mantiveram a cripto durante mais de seis meses.

O sinal surgiu quando o cost basis dos STH caiu abaixo do cost basis ajustado dos LTH. A inversão indica que o custo médio do supply detido por STH a curto prazo caiu abaixo do do supply ajustado detido por LTH a longo prazo.

O analista explicou:

“O sinal de fim do mercado bear acabou de ser ativado. Este sinal é definido pela inversão descendente do cost basis STH/LTH (com uma janela de confirmação de 3 dias para validar o sinal).”

A inversão marca uma mudança na posição dos detentores, e não um fundo exato do mercado. O Bitcoin pode continuar volátil ou negociar mais baixo antes de surgir uma recuperação sustentada.

O Gráfico Mostra a Sequência de Inversões Entre Ciclos do Bitcoin

O gráfico incluído na análise traça o preço do bitcoin juntamente com o cost basis dos detentores a curto prazo (STH) e o cost basis ajustado dos detentores a longo prazo (LTH). Também assinala sinais de “fim do bear” e posteriores inversões para cima que a análise associa a fases bull de mercado confirmadas.

O marcador mais recente de “fim do bear” surge quando o cost basis dos STH cai abaixo do cost basis ajustado dos LTH. Os ciclos anteriores mostram a mesma sequência: uma inversão para baixo, seguida mais tarde por uma inversão para cima e confirmação de mercado bull.

O intervalo entre os marcadores de “fim do bear” e confirmação do bull mostra que o bitcoin pode permanecer numa fase de transição após o sinal inicial. A primeira inversão aponta para a fase final do mercado bear, enquanto a reversão posterior sugere que o cost basis médio dos compradores mais recentes está a subir progressivamente.

A Queda do Cost Basis Reflete Compras a Preços Mais Baixos

De acordo com a análise, o cost basis dos detentores a curto prazo diminuiu de $112.500 para $69.000. A queda é consistente com o bitcoin adquirido nos últimos seis meses a passar de mão em mão a preços mais baixos.

Esta atividade reduziu o preço médio de aquisição dos STH. O cost basis dos LTH varia mais lentamente porque reflete bitcoin acumulado ao longo de um período mais longo. O cálculo ajustado dos LTH exclui bitcoin detido por mais de sete anos. A exclusão limita a influência de supply adormecido e centra a métrica em detentores de longo prazo considerados economicamente ativos.

A análise apresenta a inversão como uma característica recorrente dos ciclos do bitcoin: os detentores a curto prazo acumulam bitcoin durante quedas prolongadas até que o seu cost basis médio caia abaixo do dos detentores a longo prazo ativos. Também defende que a participação institucional não alterou fundamentalmente este padrão.

O Sinal Apoia DCA Antes da Confirmação de um Mercado Bull

A análise descreve a inversão como o início de um período de acumulação em fase tardia, e não como confirmação de que os preços vão recuperar imediatamente.

O analista referiu:

“Isto não significa que o mercado bear termine no momento em que o sinal é ativado e que o fundo já esteja dentro, mas indica que estamos a entrar na sua fase final, um período durante o qual fazer sentido realizar DCA.”

Dollar-cost averaging, ou DCA, envolve investir quantias fixas ao longo do tempo, em vez de comprometer todo o capital num único preço. A estratégia reduz a dependência de identificar o fundo exato do mercado.

No quadro do analista, um mercado bull exigiria que o cost basis dos detentores a curto prazo voltasse a subir acima do nível ajustado dos detentores a longo prazo. Essa inversão para cima corresponderia à confirmação observada nos ciclos anteriores e sugeriria que o bitcoin recentemente adquirido está a ser negociado a preços médios progressivamente mais elevados. Até lá, o sinal indica que o mercado bear do bitcoin poderá estar a aproximar-se do fim, sem confirmar que se iniciou um novo ciclo bull.