A Lei CLARITY traz 3 benefícios fundamentais para programadores, investidores e mercados, diz o senador

Principais conclusões

• A senadora dos EUA Cynthia Lummis afirma que o CLARITY Act foi construído em torno de três benefícios fundamentais para programadores, investidores e os mercados de ativos digitais.
• A proposta procura clarificar as respetivas jurisdições da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e da Comissão de Negociação de Futuros sobre Mercadorias (CFTC).
• A legislação ainda não foi aprovada, deixando as suas disposições finais e o impacto regulatório dependentes de ação do Congresso.

O CLARITY Act consegue entregar os 3 benefícios que a Lummis indicou?

O CLARITY Act está no centro dos esforços do Congresso para estabelecer um quadro duradouro para ativos digitais dos EUA, depois de anos de disputas sobre jurisdição regulatória, proteções para consumidores e supervisão do mercado. Os seus apoiantes defendem que é necessária legislação para criar regras operacionais mais claras e manter a atividade de ativos digitais dentro dos Estados Unidos.

A senadora dos EUA Cynthia Lummis (R-WY) escreveu no X a 17 de julho que o CLARITY Act entregaria três resultados: “certeza para programadores”, “proteção para investidores” e “integridade para os mercados”. A legisladora acrescentou: “A legislação de ativos digitais deve entregar os três, e o Clarity Act entrega.”

A Lummis renovou também o seu apelo para que o Congresso avance com a legislação, escrevendo noutro post no X: “Há um ano, o GENIUS Act tornou-se lei. O GENIUS Act foi um primeiro passo importante para garantir a supremacia do dólar, mas temos de aproveitar esse impulso se quisermos consolidar o legado da América como o centro cripto do mundo. Vamos avançar com o Clarity Act!”

A lei GENIUS Act, formalmente conhecida como Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, criou um quadro regulatório federal para stablecoins de pagamentos. O presidente Donald Trump sancionou-a como lei a 18 de julho de 2025, depois de ter passado nas duas câmaras do Congresso.

Como é que o CLARITY Act remodelaria a regulação das criptomoedas?

Um objetivo central do CLARITY Act aprovado na Câmara e da proposta relacionada de estrutura de mercado no Senado é estabelecer responsabilidades definidas para a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC). A Lummis argumentou que uma jurisdição regulatória clara acabaria com anos de incerteza e substituiria a regulação por via de enforcement por um quadro legal aprovado pelo Congresso.

A senadora também afirmou que apenas o Congresso pode conceder à CFTC autoridade para mercados à vista de ativos digitais, estabelecer autoridade adicional para sanções contra adversários e fornecer proteções para programadores perante acusações injustificadas. Essas autoridades dependeriam de a legislação se tornar lei.

A Lummis sublinhou ainda o trabalho investido na proposta do Senado, escrevendo a 14 de julho:

“Estivemos a trabalhar no Clarity Act todos os dias durante 10 meses, e iremos apresentar o texto do projeto nos próximos dias — está na altura de aterrar este avião. Trata-se de ajudar as forças de segurança a combater o financiamento ilícito, aprovar proteções para consumidores e manter estes mercados em território dos EUA.”

Como é que o projeto de lei aborda a proteção do consumidor?

O republicano de Wyoming argumentou que o CLARITY Act mudaria a forma como certos ativos dos clientes são tratados em caso de falência, apontando as falências da Celsius, Voyager e FTX como evidência de que as proteções existentes eram insuficientes.

“Não regulamentar não significou apenas não haver supervisão. Significou que, quando a Celsius, a Voyager e a FTX faliram, os ativos dos clientes foram tratados como propriedade corporativa em vez de propriedade dos clientes”, escreveu, acrescentando:

“O Clarity Act corrige a regra que permitiu que isso acontecesse. Proteger os clientes em falência não deve ser uma ideia partidária.”

A proposta reflete também preocupações sobre o impacto a longo prazo dessas falências. A Lummis escreveu a 17 de julho: “Mais de 4 milhões de pessoas perderam o acesso ao seu dinheiro em 2022, e milhares ainda estão a lidar com reclamações de falência hoje. O Congresso passou anos a discutir o futuro das criptomoedas enquanto os consumidores esperavam, no tribunal de falências, pelo seu próprio dinheiro. O Clarity Act põe fim à espera e põe fim à luta.”

Declaração da Lummis apresenta a legislação como uma solução para disputas futuras sobre a propriedade dos ativos dos clientes. No entanto, a aprovação não resolveria necessariamente os processos de falência existentes, a menos que a lei final contivesse disposições aplicáveis a esses processos.

Para além das proteções ao consumidor, a Lummis disse que o CLARITY Act reforçaria as forças de segurança ao permitir coordenação em tempo real entre bolsas e investigadores, o que, segundo ela, poderia permitir que fundos ilícitos fossem congelados mais rapidamente, preservando ao mesmo tempo as acusações existentes por branqueamento de capitais.