Um Ano Depois, A Lei CLARITY Continua Empancada no Senado Enquanto as Regras de Criptografia Entravam

Um ano após a aprovação na Câmara por consenso bipartidário, uma audiência no Federal Hall renovou o impulso a favor da Lei CLARITY (CLARITY Act), sublinhando a falha de Washington em transformar o apoio à inovação em ativos digitais num quadro regulamentar funcional, enquanto a ação no Senado continua incerta.

Principais conclusões

• Um ano após a aprovação bipartidária na Câmara, a Lei CLARITY continua sem ter entregue a estrutura abrangente de mercado que a indústria de ativos digitais dos EUA foi prometida.
• O aniversário evidencia o fosso crescente entre o apoio de Washington à inovação em cripto e a sua capacidade de estabelecer regras duradouras e aplicáveis.
• A ação no Senado é agora um teste mais amplo de saber se os Estados Unidos conseguem transformar ambições de liderança financeira num quadro funcional para ativos digitais.

Um Ano Depois, a Lei CLARITY Continua por Concluir

Um ano após a Câmara aprovar a Lei CLARITY, a questão central é saber se o apoio bipartidário consegue produzir um quadro duradouro para ativos digitais antes de passar mais um ano de incerteza.

A aprovação no Senado poderia estabelecer regras mais claras, reforçar a proteção dos consumidores e dar às instituições financeiras mais confiança para participar. O adiamento contínuo pode deixar bolsas, programadores e investidores com questões em aberto sobre a classificação dos ativos, o registo e a supervisão federal.

Os deputados assinalaram o aniversário com uma audiência a 17 de julho no Federal Hall National Memorial, em Nova Iorque, intitulada “Building the Future of Finance: How the CLARITY Act Unlocks Innovation”. A audiência analisou como regras claras poderiam incentivar empreendedores, programadores e instituições financeiras a construir e investir nos Estados Unidos.

O deputado Warren Davidson apresentou o aniversário como um teste do cumprimento por parte do Congresso.

A Câmara definiu um objetivo de política, mas sem a aprovação no Senado, a certeza prometida permanece algo aspiracional. Para as empresas de ativos digitais, essa lacuna pode influenciar onde operam, como estruturam os seus produtos e se comprometem capital com o mercado dos EUA.

Emmer Transforma a Aprovação Bipartidária Num Teste do Atraso no Senado

Quase 80 democratas juntaram-se aos republicanos na aprovação da Lei CLARITY, conferindo-lhe uma legitimidade bipartidária invulgar. Um ano depois, porém, esse voto também se tornou uma medida da inércia legislativa.

O Chief Whip da maioria na Câmara, Tom Emmer, atribuiu a responsabilidade pelo atraso ao Senado.

A evidência mais favorável é a durabilidade do apoio. Os legisladores continuam a realizar audiências, a coordenar comunicados públicos e a apresentar o projeto como central para a competitividade financeira dos EUA.

A evidência mais desfavorável é a ausência de progresso mensurável no Senado. A defesa contínua mantém o projeto relevante, mas cada mês sem acordo em comissão, sem apreciação (markup) ou sem votação enfraquece as expectativas de aprovação a curto prazo.

A Audiência no Federal Hall Liga Clareza Regulatória ao Desenvolvimento do Mercado

A audiência no Federal Hall reuniu representantes da infraestrutura de blockchain, do trading de ativos digitais, da gestão de ativos e da política cripto.

Entre os testemunhos estiveram Sarah Aberg, chief legal officer na Nova Labs; Randi Abernethy, head of clearing and group risk na Bullish; Ryan Louvar, chief legal officer na WisdomTree; e Jason Somensatto, diretor de política na Coin Center.

A lista de testemunhas refletiu o alcance do projeto para além dos preços da cripto. A Lei CLARITY poderia influenciar a forma como os programadores lançam redes, as bolsas listam ativos, os gestores de ativos concebem produtos e as instituições avaliam a exposição.

O deputado Bryan Steil defendeu que a regulamentação não acompanhou a maturidade da blockchain.

“ A tecnologia de blockchain já existe há mais de 15 anos. Já não é um conceito teórico; é uma tecnologia prática que impulsiona negócios reais, redes reais e atividade económica real.”

“Contudo, apesar da sua maturidade, os empreendedores e programadores continuam a enfrentar uma incerteza significativa sobre como os ativos digitais são classificados e regulamentados”, acrescentou o legislador.

Normas mais claras poderiam reduzir o risco de conformidade e tornar os Estados Unidos mais atrativos para empresas e instituições financeiras. No entanto, “clareza regulatória” não garante um resultado viável. O impacto da proposta dependeria do seu texto final, da divisão de autoridade entre reguladores e da implementação consistente.

Hill Diz Que a Estrutura de Mercado É a Peça em Falta

O presidente da Comissão dos Assuntos Financeiros da Câmara, French Hill, argumentou que a Lei CLARITY é uma infraestrutura essencial para a economia mais alargada de ativos digitais.

“ Estamos aqui no Federal Hall, em Nova Iorque, para realizar uma audiência de campo que assinala o aniversário de um ano da aprovação da CLARITY com 78 votos democratas no verão passado. …Precisamos da CLARITY em vigor por um ponto-chave que eu faço sempre: se tem GENIUS e uma stablecoin lastreada em dólares, que o Presidente Trump assinou como lei no mês de julho passado, mas não tem um projeto de lei sobre estrutura de mercado, então aprovou a autorização para ter um telemóvel, mas não tem rede de telemóvel.”

“Não existe um ecossistema para sustentar o uso. É por isso que é tão crítico que consigamos a legislação complementar para ser casada com a implementação do GENIUS e das stablecoins lastreadas em dólares”, continuou.

A analogia de Hill desloca o debate de aprovar uma lei cripto isolada para construir um sistema funcional. As stablecoins podem operar sob regras federais, mas o mercado mais alargado ainda precisa de normas que regulem como os ativos digitais são emitidos, negociados e supervisionados.

O potencial benefício é estrutural, mais do que um catalisador imediato para os preços da cripto. A aprovação pode dar às empresas e às instituições mais confiança para tomar decisões de longo prazo sobre produtos, investimentos e operações nos EUA.

O próximo catalisador é um avanço mensurável no Senado. Um acordo em comissão, uma apreciação (markup) ou uma votação agendada mostrariam que o aniversário marca um progresso renovado. Sem isso, o marco irá evidenciar a continuação da dificuldade de Washington em transformar ambições bipartidárias em cripto em regras aplicáveis.