Ultimamente tenho estado a ver a transparência das reservas dos stablecoins e, sinceramente, fiquei bastante comovido. Mesmo que um fundo tenha liquidez bem grossa, não resiste a uma fila de todo o mundo a correr para as janelas de resgate; quando as expectativas psicológicas desabam, mesmo com uma taxa de reservas de 99%, não dura mais do que três dias. No fundo, o desancoramento nunca foi um problema técnico; é um problema de confiança, é um jogo do tipo “corro primeiro”.

Na última época de airdrops, a ronda de pontos deixou os caçadores de oportunidades a “lavrar” como se fosse trabalho: todos os dias a vigiar dados, a calcular pesos, e os mecanismos anti-sybil estão cada vez mais rigorosos. Por isso, ao invés, acho que, do lado dos stablecoins, se eles conseguirem tornar os dados das reservas mais transparentes, verificáveis em tempo real on-chain, talvez consiga reter utilizadores antigos melhor do que estas tarefas cheias de floreados. No fim, eu pessoalmente prefiro pôr o dinheiro onde consigo ver as cartas todas à vista, mesmo que a rentabilidade seja mais baixa; pelo menos não preciso de acordar a meio da noite em sobressalto.

Enfim, deixa estar, não vamos por aí agora: a cotação está volátil, por isso vou continuar a acompanhar as minhas bolhas de spread de preço do AMM.