$BTC e saídas líquidas do mercado cripto durante o 1.º trimestre de 2026.

🚨 1.º trimestre de 2026: A Grande Fuga do Cripto — O que aconteceu e o que significa**

O Bitcoin acabou de registar o seu pior 1.º trimestre desde 2018, caindo 23,8% de $87.508 para $66.619. Mas a história real não é apenas o preço — é a fuga de capital.

📊 Números-chave:

🔹 Os ETFs Spot de BTC registaram $496,5M em saídas líquidas no 1.º trimestre, com $1,8B a sair apenas em Jan–Fev, antes de $1,32B regressarem em março — o primeiro mês positivo desde out 2025

🔹 Os investidores institucionais reduziram as posições em ETFs de BTC em 17%, de 313K BTC para 261K BTC. A participação 13F do total de ativos dos ETFs caiu de 24,7% → 20,8%

🔹 A Jane Street cortou as posições no IBIT em 71% e no FBTC em 60%, ao mesmo tempo que fez a mudança para ETFs de ETH — uma rotação reveladora

🔹 Os mineradores públicos venderam mais de 32.000 BTC no 1.º trimestre, ultrapassando o total de 2025 e estabelecendo um novo recorde trimestral

🔹 Os ETFs de ETH registaram $769M em saídas no 1.º trimestre; apenas os ETFs de XRP se mantiveram positivos em +$43M

🔹 O crédito com garantia em cripto contraiu $3,62B (-5,1%) para $67,42B — desalavancagem em DeFi, não um apagão

🔹 A JPMorgan estima que as entradas totais de cripto desceram para apenas $11B no 1.º trimestre — cerca de um terço do mesmo período do ano passado, com a maior parte do capital a vir de compras do tesouro corporativo (Strategy/MSTR) e de VC, e não de retalho nem de fluxos de ETFs institucionais

🔹 As perdas das baleias de BTC atingiram em média $300M/dia no 1.º trimestre, totalizando $30,9B — aproximando-se dos níveis do mercado bear de 2022

🧠 Qual é a conclusão?

O 1.º trimestre não foi uma colapso estrutural — foi uma rotação cíclica. As instituições reduziram a exposição, os mineradores liquidaram para cobrir custos e o DeFi foi gradualmente a desalavancar. Mas a recuperação de março nos fluxos de ETFs (+$1,32B) e o facto de os rácios long/short terem aumentado (BTC 2,17x, ETH 2,82x) sugerem que os traders estavam a acumular em fraqueza, e não a capitular.

A pergunta agora: o 1.º trimestre é o fundo, ou apenas o primeiro trecho em queda? Observe os fluxos de ETFs, a pressão de venda dos mineradores e a dominância das stablecoins para obter pistas.

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