Ontem à noite, antes de dormir, folheei a whitepaper de um certo projeto de RWA e, quanto mais lia, mais achava que este “ilusionismo de liquidez” em ativos on-chain é algo bastante subtil. Diz-se que se tokenizam direitos de receitas do mundo real, mas, nos termos de resgate, aqueles períodos de lock-up, os limiares de desconto, no fundo, dependem sempre do comportamento do ativo subjacente. Não estou a dizer que seja mau, só que sinto que toda a gente fica a olhar para a subida e queda do TVL, mas, quando chega mesmo o momento do resgate, as “escadas” no on-chain podem ser mais íngremes do que a própria curva.

A propósito, também me lembrei do que se costuma chamar “mineração social”. Os tokens para fãs, muitas vezes, dizem “atenção é igual a mineração”, mas se as taxas de depósitos e levantamentos estiverem lá e controlarem tudo, com pouco incentivo real para as pessoas fazerem lock-up a longo prazo. Em suma, eu não consigo calcular bem. Às vezes, folheio estas whitepapers para me servir de uma espécie de gráfico de marés, mas não sei se é porque estou a pensar demais.