# Campo de Criação de Verão

Porque é que eu acredito que este é um ponto de entrada para fazer longos prazos (long) a longo prazo? — Depois de ver, lembra-te de acumular posições!

Os familiares que acompanham o pequeno “Cai Shen” sabem que, antes, eu dizia sempre que a zona dos 60.000 (6W) do Bitcoin era um ponto de entrada para compras longas a longo prazo; os familiares que seguiram e entraram em longos já têm tido lucros consideráveis. Na sexta-feira, o Bitcoin voltou a sofrer uma descida, e muitos parceiros ficaram novamente “em pânico”, com medo de uma nova onda de queda. Hoje vou desmontar e explicar, ponto por ponto, as razões pelas quais eu escolho entrar com posição longa na zona dos 60.000. Quem está indeciso, venham recarregar a confiança!

I. Análise técnica: o gráfico semanal libertou o sinal mais sólido de longos a longo prazo

Já que vamos olhar para o timing de entrada para longos prazos, começamos pelos indicadores técnicos do ciclo maior. Pelo gráfico mensal, durante a queda de junho, a primeira vez que a linha mensal tocou a média móvel MA60 foi perto de 57.500, e a partir dessa zona houve uma forte recuperação, validando a eficácia desse nível de suporte.

Pelo gráfico semanal, a partir desta fase de queda iniciada acima de 120.000 (12W), o gráfico semanal já formou uma estrutura completa de uma “queda em cinco ondas”. Neste momento, estamos na fase de consolidação após a queda da última onda. A questão de saber se 57.700 forma um fundo precisa de confirmação “do lado direito”: se, após consolidar nesta zona, o “bico”/o grande BTC iniciar diretamente uma recuperação, então podemos confirmar que a queda da onda E deste ciclo terminou, e o mercado de baixa provavelmente também terminou.

Pelo sistema de médias móveis no gráfico semanal (candle semanal), nas últimas duas semanas o preço tem oscilado ligeiramente acima e abaixo da zona da 200MA (200 dias), e é precisamente aí que o suporte começa a ficar evidente.

Assim, antes da recuperação, entrar do lado esquerdo e definir stop no fundo (ou no “low”) é uma operação com uma relação risco/retorno bastante boa: entrar permite manter por longo prazo, observar se o mercado entra num bull run; se recuar, podes observar se a recuperação consegue ultrapassar a linha de divisão touro/urso da média de 200 dias. Se houver rejeição, prepara-te para realizar lucros a qualquer momento.

Num ciclo ainda mais curto, pelo gráfico diário: desde a recuperação no início de julho, o preço tem permanecido acima da linha média (middle band) do Bollinger Band. E a cada recuperação, os topos vão ficando cada vez mais altos. Comparado com junho, o andamento é bastante forte.

Agora, os pontos de atenção-chave:

Níveis de suporte

Primeiro suporte: perto de 62.500 (suporte da linha média no gráfico diário). Se for validamente quebrado abaixo deste nível, o cenário de curto prazo fica mau; os familiares que visam objetivos de médio-curto prazo podem liquidar (fechar) tudo.

Segundo suporte: na zona dos 60.000 (número redondo). Suporte de longo prazo; na ausência de grandes más notícias do tipo “black swan”, se voltar a romper o nível inteiro de 60.000…

Níveis de resistência

Primeira resistência: perto de 66.000 (resistência de curto prazo; topo da recuperação anterior). Se romper, a recuperação da queda da onda E deste ciclo fica oficialmente iniciada.

Segunda resistência: perto de 69.800 (resistência de longo prazo). Se romper este nível, o mercado de baixa provavelmente acaba.

Terceira resistência: perto de 73.100 (média de 200 dias; linha divisória entre bull e bear). Se romper este nível, o bull market regressa oficialmente.

II. Grau da queda: queda superior a 50%, risco totalmente “limpo”

Desde que o Bitcoin iniciou a queda a partir de 120.000, o ponto mais baixo chegou perto de 57.700, com uma queda superior a 50%. No mesmo período, o ouro — também um ativo de refúgio — atingiu um topo dentro do ano de 5.500 dólares; mesmo com a atual descida para perto de 4.000 dólares, ainda há um aumento de mais de 30% face ao início de 25 anos. Enquanto o preço foi cortado a meio, houve também uma limpeza louca do capital alavancado dos longos: o “Big Brother” de $gMazi, representado por baleias gigantes on-chain, sofreu múltiplos estouros (liquidações) a cadeia; e a YiLiHuaWei, para evitar ser liquidado, foi obrigada a reduzir posição com menos exposição (desalavancagem). Até mesmo a MicroStrategy, que parecia ter “munição infinita”, recentemente considerou pausar planos de compra de Bitcoin. “Os longos não morrem, os shorts não param”; e pelo que se vê agora, os longos já foram limpos quase na totalidade. Com base em fontes de dados do lado comprador (principalmente CoinGlass), o valor médio diário de liquidações no mercado de Bitcoin em junho ficou em cerca de 185 a 200 milhões de dólares. Pelos dados atuais na página de liquidações BTC da CoinGlass: em 22 de junho, as liquidações em 24 horas do BTC foram cerca de $66,16M; acumulado em 7 dias cerca de $40,46M. Combinando com o facto de que o mercado vinha em queda contínua desde o início de junho, é provável que a maioria dos “cadáveres” liquidado fossem posições longas.

Por trás desses números elevados de liquidação, há outro ponto que merece atenção: o volume de negociação de contratos e a taxa de rotatividade (turnover) aumentaram de forma significativa. A onda de forced liquidation está a acelerar a “saída” do mercado. Quando o valor das liquidações dispara, significa que os fracos já foram eliminados, e as posições restantes ficam mais estáveis. Com base em histórico, picos de liquidação semelhantes (como durante a crise da FTX em 2022) tendem a ocorrer em zonas próximas do fundo do preço; depois disso, o mercado costuma iniciar uma recuperação.

III. Fundo/fluxo de capital: o regresso dos fundos institucionais é evidente desde julho

Em junho, o Bitcoin sofreu a venda mais grave dos fundos institucionais. Até 30 de junho, o total de ativos sob gestão (AUM) dos ETFs caiu do pico de quase 170 mil milhões de dólares em outubro de 2025 para cerca de 72,82 mil milhões de dólares — quase metade. Porém, como esperado, a partir de julho as instituições começaram a “virar” e a fazer longos. A viragem aconteceu no início de julho. Os ETFs spot de Bitcoin nos EUA acabaram finalmente com o pesadelo de oito semanas consecutivas de saídas de fundos; numa única semana registaram 197,4 milhões de dólares de entrada líquida. O “gap” de 8.26 mil milhões de dólares acumulado desde 11 de maio começou a ser reparado. Em 10 de julho, a entrada líquida diária foi de cerca de 90,44 milhões de dólares; só a BlackRock com o IBIT contribuiu com 86,80 milhões. Este “principal vendedor” de antes virou-se, desta vez, no maior comprador. E hoje, o Bitcoin está a 64.000 dólares, com uma subida de quase 2%, e o mercado cripto inteiro está em recuperação. O que é ainda mais digno de nota é a mudança subtil no fluxo de capitais:

· A relação de baixistas/altistas desceu para a mínima dos últimos seis meses — menos traders estão dispostos a pagar um “prémio” para se proteger do risco em baixa, e mais capital tende a apostar que o Bitcoin vai subir;

· O CEO da BlackRock, Larry Fink, manifestou-se publicamente, dizendo que não está preocupado com uma alavancagem excessiva no mercado cripto, e que mantém uma visão positiva para os próximos 12 meses, considerando que “a alavancagem excessiva já foi praticamente eliminada do sistema”;

· O capital está a rodar para fora de ações de chips de IA com “narrativa danificada”, e uma parte está a fluir para o Bitcoin, que esteve pressionado devido ao aperto de liquidez — isto não é a lógica tradicional de “ativo de refúgio”; é uma reconfiguração interna dentro dos ativos de risco.

IV. Notícias macro: o impacto da guerra EUA-Irão está a diminuir; atenção a quando começa o ciclo de cortes de taxas

Nos últimos tempos, apareceu também um fenómeno interessante: os EUA e o Irão voltaram a atacar, e a intensidade dos ataques a partir dos EUA ao Irão até foi maior do que antes, mas cripto e ouro não estão a cair. Isto mostra que o impacto da guerra EUA-Irão no mercado está a diminuir. E mais: os dados de CPI dos EUA de junho divulgados na semana passada caíram inesperadamente, enfraquecendo as expectativas de inflação causadas pela guerra EUA-Irão; o volume alto de chamadas por novos aumentos de taxas foi diminuindo gradualmente. Embora a primeira fala pública de Wossh ainda seja mais “hawkish” (dura), não abordou questões relacionadas com aumentos de taxas. Se a inflação continuar a cair, o mercado provavelmente vai voltar a discutir cortes de taxas. A partir do ciclo maior, a guerra EUA-Irão não pode durar tanto tempo como o conflito Rússia-Ucrânia; a inflação tem de acabar por recuar, e a Fed acabará por regressar ao trilho de cortes. A seguir, é preciso observar quando é que o ciclo começa.

V. Chuvas oportunas no curto prazo: o Mundial está a chegar ao fim e liberta um volume enorme de apostas no mercado

Se antes o início do Mundial fez com que muitos fundos inundassem o mercado de apostas em futebol, sugando liquidez do BTC e do ouro, agora chegou a hora de “voltar a encher o caixa”! Segundo estimativas da International Betting Association, durante este Mundial o total de apostas legais globais ultrapassou 1500 mil milhões de dólares. O mercado ilegal é ainda maior, de 1,5 a 2 vezes o mercado legal. Ao longo de todo o evento, cerca de 3000 a 4500 mil milhões de dólares em apostas (bilhetes) do tipo “jogo a jogo” circulam globalmente. Só em apostas de futebol no desporto (China) pela China Sports Lottery: as vendas semanais ultrapassaram 12 mil milhões de yuan. No dia da final, o pico de apostas do dia ultrapassou 3 mil milhões de yuan. Estes fundos não desaparecem magicamente após o fim das competições — eles procuram o próximo alvo. O mercado de cripto, que já passou por uma grande queda, é o novo campo de caça mais atrativo.

Ao contrário do Mundial do Qatar há quatro anos, quando o Bitcoin só estava em 16.000 dólares, hoje o Bitcoin já é uma categoria de ativo madura, com uma capitalização superior a 1,2 biliões de dólares e um volume diário de transações na ordem de centenas de milhões de dólares. O mais importante é que, em julho, o preço do coin recuperou de 58.000 dólares para 64.000 dólares, e a análise técnica mostra sinais claros de fundo — isto encaixa perfeitamente com o ritmo psicológico dos apostadores após o fim do Mundial: com lucros na mão, desejam a próxima rodada de estímulo.

Mesmo que apenas 1% dos fundos das apostas em competições regressem ao mercado cripto, ainda assim isso seria um aumento de 3,0 a 4,5 mil milhões de dólares em compras. Comparando com a realidade de julho, em que o ETF de Bitcoin teve uma entrada líquida semanal média inferior a 200 milhões de dólares, este número é suficiente para agitar uma vaga de compras múltiplas vezes maior do que o cenário atual.

Após o fim do Mundial da Rússia em 2018, o Bitcoin disparou de 6.000 dólares para quase 20.000 dólares em três meses; após o Mundial do Qatar em 2022, o preço subiu de 16.000 dólares continuamente até 73.000 dólares em março de 2024. O Mundial não é um catalisador direto para o mercado cripto, mas é um ponto-chave para que enormes capitais especulativos concluam a redistribuição cíclica.

VI. No fim, vamos falar mesmo de como “apanhar o fundo”

1. Jogadores de spot: eu acho que podem avançar sem pensar; controlem a posição em cerca de 60%, e os restantes 40% para evitar ter de recomprar se o mercado cair ainda mais. Na distribuição de posição, além do obrigatório tradicional (BTC e ETH), se quiseres aumentar a taxa de retorno, podes alocar algumas altcoins com valor real e equipas que realmente estejam a fazer trabalho, especialmente tokens de qualidade relacionados com os setores de AI e RWA, evitando ao máximo a especulação em MEME coins.

2. Jogadores de contratos: se não te contentas com a baixa taxa de retorno do spot e tens mesmo de alavancar para apanhar o fundo, a taxa de alavancagem tem obrigatoriamente de ser baixa. No nível atual, faz primeiro uma posição leve para montar a “head position” (primeira posição). Se, no futuro, o mercado romper com sucesso e se mantiver acima de 66.000, então podes aumentar a posição de forma proporcional. Além disso, é indispensável usar stop loss: a zona de stop loss pode ser abaixo de 62.000. Se romper o stop loss, primeiro observa; não partas para a cabeça e voltes a abrir posições, para evitar cair no cenário de “apanhar o fundo repetidamente” e “fazer stop loss repetidamente”, uma situação que costuma ser um beco sem saída.