Analista da Citrini: A era da IA pode alterar a lógica dos ciclos de armazenamento, a queda das ações de semicondutores não implica necessariamente o colapso da indústria

Notícia da TechFlow da 深潮: em 18 de julho, a analista da Citrini, Jukan, publicou um artigo em que analisa que a recente queda das ações de chips de armazenamento, para além do impacto das liquidações de fundos alavancados, pode também refletir antecipadamente a pressão causada pela expansão futura da oferta. Mesmo que a escassez global de armazenamento se mantenha até 2027, a maioria dos institutos de pesquisa e dos observadores da indústria ainda prevê que o aperto entre oferta e procura começará a aliviar-se em 2028. À medida que fabricantes de armazenamento como a Samsung Electronics e a SK hynix divulgam planos de expansão de grandes wafer fabs, o mercado poderá já ter começado a refletir antecipadamente o impacto da libertação de nova capacidade produtiva após 2028.

Existe uma regra comum na indústria tradicional de armazenamento: os preços das ações do setor tendem a refletir cerca de dois trimestres antes o momento em que os preços do armazenamento atingem o pico. No entanto, no novo ciclo impulsionado pela IA, o mercado poderá antecipar por mais tempo, por exemplo três ou quatro trimestres, a precificação das futuras mudanças na oferta e na procura. A era da IA pode trazer novas alterações; a lógica dos ciclos tradicionais de armazenamento — “a descida dos preços leva à queda das receitas” — pode não aplicar-se totalmente ao mercado de infraestruturas de IA.

Jukan afirmou que a diferença fundamental está em que, na era da IA, o “aumento da procura causado pela descida dos preços” poderá amortecer o impacto da tendência de baixa do ciclo de preços do armazenamento. Se esta lógica se verificar, a volatilidade dos lucros das empresas de armazenamento no futuro poderá ser inferior à dos ciclos anteriores, e poderá também suportar níveis de valorização mais elevados.