Às três da manhã, deixei-me ficar sentado em frente ao computador, meio a vaguear os olhos, depois de fazer uma chávena de chá. De repente, veio-me uma ideia: dizem que o comprador de opções aposta na volatilidade, enquanto o vendedor “come” o tempo; e, no fundo, é até bastante curioso. A tal “componente temporal”, em termos simples, vai devorando devagarzinho aquele bocadinho das tuas “esperanças em dinheiro” na conta. O comprador pensa assim: se subir, come a carne; se cair, corta com stop; no fim, é só aguentar uns dias. Mas será que o tempo é algo com que tu realmente possas aguentar? Todos os dias vai corroendo um bocadinho e, quando chega a data de exercício e ainda não há direção, aquela perda temporária transforma-se mesmo em perda real.

Eu, sendo um tipo de arbitragem, na verdade estou mais habituado a fazer de vendedor: quando os retalhistas compram, há quem ganhe não só com a volatilidade, mas também com aquele dinheiro extra de “assar o pão” com o tempo. Mas agora, com a blockchain modular a fazer tanta confusão, os programadores estão em êxtase, e os utilizadores ficam com a cara a dizer “eh?”. Então a componente temporal no nível DA não estará também, em silêncio, a comer as taxas de gas na cadeia? Seja como for, a narrativa técnica no fim tem sempre de se transformar numa narrativa de custos; caso contrário, falar apenas de histórias não tem sentido.