De madrugada não conseguia dormir, estive a ver um pouco os dados na cadeia e reparei que a taxa de funding desta ronda está absurda e positiva. Do lado dos derivados, a guerra entre long e short outra vez atingiu extremos. Na comunidade discutem se vai haver reversão ou se é para continuar a espremer a bolha. Seja como for, eu não me atrevo a apostar na direcção; por agora é só para ver a confusão.

Falando em market making: muita gente pensa que o AMM é uma máquina de “lucro fácil”, mas afinal a verdadeira “taxa invisível” é a perda por impermanent loss. Tu metes LP no pool e, quando o preço oscila, vais a cortar de um lado e a repor do outro; calculando em termos da moeda base, pode acabar por nem ser melhor do que simplesmente manter parado. Para dizer sem rodeios, fazer market making não é como cultivar plantas à espera da colheita; é mais parecido com seres um estafeta gratuito para os arbitrageurs.

O meu método caseiro: evito pools com grande volatilidade ou então vou cavar aqueles pares com stablecoins. Os retornos são mais baixos, mas pelo menos consigo dormir descansado. Cultivar plantas nunca é imune a “insectos” a roer um ou dois pedaços; o ponto é não ser mordido até à raiz. Com uma taxa de funding tão extrema, presumo que a volatilidade nas próximas etapas não vai ser pequena. Por enquanto, vou aguentar firme e esperar que a relva cresça mais estável para depois pensar melhor.