Análise das cotações de Bitcoin e Ethereum a 18 de julho: decisão de direção numa fase de consolidação com contração de volume

Em 18 de julho de 2026, o Bitcoin consolidou-se com menor volume perto de $63,900, enquanto o Ethereum se mantém acima de $1,845. Apesar de o foco do movimento no curto prazo ter subido, a grande tendência descendente ainda não mudou, e a faixa de $65.500 a $67.000 tornou-se o principal reduto que os touros precisam de ultrapassar. Este artigo, com base nas mais recentes entradas e saídas de fundos em ETFs, nas expectativas sobre a política da Reserva Federal e em sinais técnicos, analisa em profundidade o panorama atual do mercado e possíveis rotas de rutura.

I. Revisão do ecrã: abertura em baixa com repique em V, mostrando resiliência dos touros

Ontem à noite, após a abertura das ações dos EUA, o Bitcoin apresentou um padrão típico de “abertura em baixa e subida”. O preço primeiro recuou para a mínima intradiária de $62,505 e, em seguida, os touros reagiram com aumento de volume, fechando a sessão com uma vela de alta com longas sombras inferiores na zona baixa. Por um momento, o preço chegou a subir até $64,356, mas depois travou. Mais tarde, entrou numa fase de correção com queda em baixo volume, estabilizando perto de $63,900.

O Ethereum, por sua vez, foi ainda mais volátil. Após a abertura, os vendedores (shorts) ganharam volume suficiente e o preço chegou a descer até ao nível de $1,802, formando exatamente o ponto de arranque para o repique. Depois, encontrou resistência perto de $1,855 e, atualmente, estabiliza perto de $1,845.

Este movimento confirma a principal característica do mercado recente: há volatilidade, mas falta continuidade. Cada tentativa de alta carece de acompanhamento sustentado por volume, o que impede uma quebra eficaz das máximas anteriores e dificulta a continuidade do repique.

II. Análise dos níveis-chave: $65.500 — a “Linha Maginot” dos touros

Bitcoin: intervalo de $63.500 a $64.500 como foco da disputa de curto prazo

Observando o gráfico de 4 horas, o peso geral da tendência do Bitcoin realmente subiu: durante o recuo, o preço não quebrou um suporte chave, o que sugere que ainda existe oportunidade de os touros ultrapassarem as máximas anteriores. Contudo, após várias subidas, não houve continuação por volume, o que se tornou o principal gargalo que limita o repique.

O dilema central do mercado é este: a estrutura de queda da grande tendência não sofreu alteração evidente. Se o intervalo de $65.500 a $67.000 não for ultrapassado de forma eficaz, o espaço para uma subida subsequente dificilmente se abrirá, e muito menos haverá condições para regressar a $70.000 ou mesmo $80.000, os níveis psicológicos.

Com base nos dados de mercado mais recentes, a cotação do Bitcoin a 18 de julho ronda $63,930. Nos últimos 24 horas, subiu apenas 0,18%, mas nos últimos um mês caiu quase 3%. A 15 de julho chegou temporariamente a $65,471, mas não conseguiu sustentar a posição; depois voltou a descer. Esta forma de “falsa rutura” reforça ainda mais a ideia de uma pressão considerável na parte de cima.

O ponto a destacar é que o índice de prémio do Bitcoin na Coinbase esteve consecutivamente 60 dias em valores negativos, estabelecendo o registo histórico mais longo. Este indicador normalmente reflete a procura por parte de instituições nos EUA; valores continuamente negativos sugerem que, embora os ETFs à vista ainda estejam a atrair entradas, a intenção de compra ampla do lado institucional permanece fraca.

Ethereum: intervalo de $1.830 a $1.860 a determinar a direção de curto prazo

O Ethereum está a consolidar perto de $1,845 e o intervalo de $1.830 a $1.860 tornou-se a zona-chave de disputa no curto prazo. Comparado com o Bitcoin, o Ethereum apresenta uma volatilidade mais acentuada, o que está intimamente ligado à atividade do seu ecossistema DeFi e ao panorama competitivo das soluções Layer2.

Pelo que se viu ao longo de julho, o Ethereum tocou em $1.883 a 15 de julho, mas depois recuou para $1.833. Este padrão de “subida com retorno” está altamente sincronizado com o Bitcoin, indicando que os dois estão, neste momento, muito mais condicionados por fatores macro do que por diferenças nos seus fundamentos próprios.

III. Fluxos de capital: “perda” em ETFs e divisão estrutural

ETFs à vista: entradas e saídas alternam, e a confiança das instituições ainda não está consolidada

A 16 de julho, o ETF de Bitcoin à vista nos EUA registou uma entrada líquida de US$ 79,15 milhões, com o IBIT da BlackRock a contribuir com US$ 33,44 milhões. No dia anterior (15 de julho), o volume de entradas foi maior, cerca de US$ 108 milhões, dos quais o IBIT deteve US$ 80,82 milhões, correspondendo a cerca de 75%.

No entanto, este sinal positivo não consegue esconder fragilidades mais profundas. No início desta semana, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registaram uma saída líquida de US$ 424 milhões numa base semanal, e as saídas líquidas acumuladas em 30 dias chegaram a US$ 4,93 mil milhões. Isto sugere que as entradas positivas recentes são mais um reajuste técnico face a vendas excessivas anteriores, e não uma inversão sustentada da tendência.

Um sinal que merece atenção é o seguinte: apesar de os ETFs recentes terem registado entrada líquida, o índice de prémio na Coinbase continua negativo. Esta “divergência” indica que a procura institucional pode estar altamente concentrada em poucos fornecedores de ETFs (como a BlackRock), e não numa concordância ampla do mercado. Se as entradas no IBIT desacelerarem, o dinheiro total dos ETFs pode rapidamente voltar a ficar negativo.

Dados de liquidações: conclusão do “reset” de alavancagem, reduzindo a fragilidade do mercado

Nas últimas 24 horas, as liquidações do ecossistema cripto totalizaram cerca de US$ 41,5 milhões, sendo US$ 23,95 milhões de liquidações de shorts (57,7%) e US$ 17,55 milhões de liquidações de long (42,3%). Este cenário de “short squeeze” corresponde ao repique de 15 de julho, mas o volume é limitado e está longe de ser um sinal de reversão de tendência.

Num horizonte mais longo, o total acumulado de liquidações nos últimos 30 dias chegou a US$ 2,71 mil milhões, com o maior evento de liquidação num único dia a ocorrer a 25 de junho (US$ 363 milhões). Uma limpeza de alavancagem tão grande significa que o mercado já passou por um nível considerável de “de-leverage”, o que, objetivamente, reduz a probabilidade de um extremo no curto prazo.

IV. Contexto macro: “a espada de Dâmocles” da Reserva Federal paira no ar

Reunião do FOMC de julho: julgamento final do mercado

A reunião do FOMC de 28-29 de julho é a maior fonte de incerteza para o mercado. As expectativas do mercado apontam para cerca de 70% de probabilidade de a Reserva Federal manter as taxas inalteradas, e a probabilidade restante chega a sugerir a possibilidade de aumentos, em vez de cortes.

Esta expectativa exerce uma pressão clara sobre os ativos de risco. No primeiro semestre de 2026, o Bitcoin caiu do máximo histórico de US$ 126.000 (outubro de 2025) para cerca de US$ 58.000 no final de junho, uma queda superior a 50%. Importa notar que esta queda não foi impulsionada por eventos internos da indústria cripto — não houve falência relevante de bolsas, não houve desancoragem do stablecoin, e as reservas estratégicas de Bitcoin dos EUA mantêm-se intactas. O dano veio praticamente de duas forças externas: a postura hawkish da Reserva Federal e as saídas contínuas de fundos dos ETFs.

Os dados de CPI de julho (publicados a 14 de julho) e o relatório de emprego não agrícola (publicado a 2 de julho) serão variáveis-chave que afetam as decisões do FOMC. Se a inflação arrefecer, pode abrir uma janela para um corte de taxas em setembro; se os dados permanecerem teimosos, as preocupações com novos aumentos voltarão a intensificar-se.

Dinâmica regulatória: impacto de médio e longo prazo da lei CLARITY

A audiência da lei CLARITY a 17 de julho é outro catalisador a acompanhar. Esta lei procura clarificar as regras dos stablecoins e limitar o excesso de poder de execução da SEC. Se houver progresso, será positivo para projetos em Solana, Cardano, XRP e DeFi em conformidade.

No entanto, os benefícios regulatórios tendem a ser sobretudo estruturais e de médio/longo prazo, sendo difícil virar, no curto prazo, a tendência do mercado dominada pela liquidez macro.

V. Análise técnica aprofundada: a disputa entre touros e vendedores num movimento lateral com menor volume

Estrutura do Bitcoin em 4 horas: peso a subir, mas sem volume suficiente

No timeframe de 4 horas, desde o mínimo de $58.000 no início de julho, o Bitcoin formou uma estrutura de consolidação com “mínimos mais altos e máximos alinhados”. Este padrão é conhecido na análise técnica como uma fase inicial de um “triângulo ascendente”, que teoricamente favorece os touros. O problema é que: cada impulso para cima vem acompanhado pela diminuição do volume.

Em concreto, quando a 15 de julho o preço recuperou até $65,471, não houve um aumento significativo do volume, sugerindo falta de procura por parte dos seguidores e que as principais forças dos long ainda não entraram em larga escala. As correções seguintes com menor volume reforçam a leitura de “falsa rutura”.

Atualmente, o preço está em consolidação com menor volume perto de $63,900. A dinâmica dos vendedores (shorts) vai enfraquecendo, e o espaço de volatilidade no curto prazo fica limitado. Este “período silencioso” costuma preceder uma rutura direcional, mas a direção da rutura ainda precisa de confirmação.

Ethereum: batalha de ataque e defesa na barreira psicológica dos $1.800

O Ethereum mostrou uma base de suporte forte perto de $1.800. Após dois testes dessa zona a 8 de julho e a 13 de julho, houve repique, formando uma espécie de “duplo fundo”. Ainda assim, tal como no Bitcoin, a combinação do repique com volume não está ideal.

Numa perspetiva mais macro, o desafio do Ethereum não vem apenas do preço; há também a pressão da competição no ecossistema. A ascensão de redes públicas de alto desempenho como Solana e a fragmentação das soluções Layer2 desviam, em certa medida, efeitos de rede do Ethereum. A longo prazo, isso pode limitar o espaço para a correção da relação ETH/BTC.

VI. Estratégias de operação: paciência e vigilância, reduzindo transações sem valor

Ideia central: operar com frequência é um terreno fértil para perdas

No ambiente de mercado atual, a maior armadilha é: “operar frequentemente parece procurar oportunidades, mas na prática aumenta repetidamente a probabilidade de erro”. Numa fase de consolidação com menor volume, em que a tendência ainda não está clara, cada tentativa de perseguir alta ou cortar em pânico pode tornar-se a vítima de uma “colheita em ambos os lados”.

Sugestões concretas:

Para o Bitcoin:

• Acompanhar a direção de rutura no intervalo de $63.500 a $64.500

• Se houver rutura com volume acima de $65.500, considerar acompanhar com posição leve, com objetivos entre $67.000 e $70.000

• Se quebrar o suporte de $62.500, é necessário ter cautela com risco de uma segunda descida; os suportes-chave abaixo estão em $60.000 e $58.000

Para o Ethereum:

• Acompanhar ganhos e perdas no intervalo de $1.830 a $1.860

• Se se mantiver acima de $1.860, pode haver tentativa de $1.900 a $1.950

• Se quebrar a zona de $1.800, pode voltar a testar a faixa de suporte de $1.750 a $1.780

Princípios de gestão de posição:

• Nesta fase, recomenda-se manter o total de posição entre 30% e 50%, preservando uma reserva de caixa suficiente

• Evitar fazer apostas direcionais de grande escala antes da reunião do FOMC (antes de 28 de julho)

• Se a posição atual já estiver com ganhos flutuantes, pode considerar reduzir parte perto de níveis de resistência importantes para travar lucros

VII. Conclusão: esperar a chegada de quem “quebre o impasse”

Em 18 de julho, o mercado apresenta um cenário típico de “calma antes da tempestade”. O Bitcoin está a consolidar com menor volume perto de $64.000, e o Ethereum está estável perto de $1.845; ambos aguardam um catalisador capaz de romper a estagnação.

Esse catalisador pode ser:

• Uma viragem dovish no FOMC de julho por parte da Reserva Federal

• A persistência de entradas líquidas no fluxo de fundos de ETFs à vista

• Um choque de liquidez provocado por algum evento “cisne negro”

Até o catalisador surgir, a estratégia mais sensata é: reduzir a frequência de transações, controlar o risco das posições e manter sensibilidade aos níveis-chave de preço. O mercado não vai ficar lateral para sempre, mas quando surgir a rutura, apenas os traders bem preparados conseguirão aproveitá-la.

Aviso legal: Este artigo é apenas para análise de mercado e não constitui aconselhamento de investimento. O mercado de criptomoedas é altamente volátil; tome decisões com prudência de acordo com a sua capacidade de tolerar riscos.

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