Às duas da manhã, o som da chuva lá fora cai miudinho e sem parar. Dei uma vista de olhos aos dados na cadeia por um bocado e a oferta de stablecoins subiu mais um pouco. Muita gente leva isto como um sinal de um bull market, mas eu acho que não vale a pena levar demasiado a sério. Quando os ETFs entraram também foi assim: toda a gente a gritar “o dinheiro está a chegar do balcão”, e afinal… como ficou? A cotação continuou a oscilar. Depois de passar tempo demais na montanha, aprender a ler a mudança do tempo é mais fiável do que seguir previsões: chuva mais forte nem sempre significa um bom ano; o que importa é se a água consegue mesmo infiltrar-se no solo.

No grupo, estão em guerra sobre se taxas de funding em níveis extremos são um ponto de inversão ou se é para continuar a espremer a bolha. Eu, pelo menos, não adivinho. Em vez de ficar preso a isto, é melhor tratar a posição como lenha: ir acrescentando aos poucos, construir a carteira por fases; desde que se consiga aguentar o vento e a chuva, está bom. Por agora é isto. Boa noite.