Vendo que tanta gente, quando a oferta de stablecoins sobe, logo diz “touro voltou”, ou quando um ETF tem entradas líquidas, grita “dinheiro grande entrou”, eu sinto que isto é um bocado precipitado. Se os dados mudam de cor, a história muda logo também, mas correlação não é a mesma coisa que causalidade. A lógica por trás da entrada de capital fora do mercado (OTC) é, na verdade, bastante complexa; o aumento da emissão de stablecoins também pode ser uma necessidade de arbitragem ou uma oscilação temporária de atividade on-chain. No fim, olhando para trás, o preço devia cair — e cai.

Nas últimas semanas, aquelas transferências on-chain de grandes valores, bem como as movimentações das carteiras “quentes” e “frias” das exchanges, voltaram a ser interpretadas por vários analistas como sinais do “dinheiro inteligente”. Digo a verdade: eu até olho, no dia a dia, para esses registos de endereços guardados e dados de transações, mas quanto mais vejo, mais me parece que muitas transferências são apenas redistribuições internas na exchange, ou a movimentação de posições por grandes detentores. Não é propriamente um sinal. De qualquer forma, eu não acredito…