Recentemente, tenho estado a pensar na re-recolocação (re-staking) de LST. Para dizer a verdade, é bastante viciante. Os rendimentos parecem apetitosos, mas, quando me acalmo e penso bem: de onde vem, afinal, o dinheiro? Em termos simples, são duas camadas. Uma é o rendimento de POS das recompensas dos ativos subjacentes (por exemplo, staking de ETH). A outra é o incentivo adicional que vem do protocolo de re-staking — é como pegar nas couves que tu plantaste e fazer uma segunda fermentação para vender por mais. Só que os riscos também se acumulam: bugs em contratos inteligentes, sanções e slashing nos nós subjacentes, dados falsos fornecidos por oracles dependentes do protocolo… E também os pontos que se têm discutido ultimamente: queda nos rendimentos dos mineradores/validadores, e a justiça na ordenação do MEV a ser criticada por retalhistas. Em resumo, o rendimento da camada base fica mais fino; quanto tempo é que o prémio do re-staking ainda vai aguentar? Eu próprio não sei. Por agora, com capital pequeno, só estou a testar a água — só escolho protocolos com auditorias em várias rondas e TVL diversificado, não faço all-in. É isso. Vou ver agora os documentos de divulgação de risco de alguns projetos de re-staking.