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$XAUT ‌
O ouro voltou a subir acima da marca dos 4.000 dólares.
A recuperação melhorou o sentimento, mas não acho que este movimento confirme a próxima fase do mercado em alta. Limita-se a dizer-nos que os compradores continuam a defender um nível importante, enquanto aguardam uma confirmação mais forte.
Os mercados muitas vezes tornam-se mais interessantes depois de correções acentuadas.
É exatamente onde está o ouro hoje.
O primeiro fator impulsionador continua a ser a incerteza geopolítica. Cada novo desenvolvimento no Médio Oriente lembra aos investidores que os riscos globais não desapareceram. Em períodos de incerteza, o capital naturalmente se desloca para ativos defensivos, e o ouro continua a beneficiar dessa reputação duradoura.
O segundo fator impulsionador é a política monetária.
A inflação começou a dar sinais de desaceleração, mas a Reserva Federal ainda não declarou vitória. Enquanto as taxas de juro continuarem elevadas, o ouro enfrenta um desafio importante. O aumento das rendibilidades dos títulos torna os investimentos de rendimento fixo mais atrativos, limitando a velocidade da recuperação do ouro.
É por isso que cada rally deve ser visto no contexto da macroeconomia, e não da emoção.
Outro fator que dá suporte ao ouro é a procura institucional.
Os bancos centrais continuam a adicionar ouro às suas reservas como parte de estratégias de diversificação a longo prazo. Ao contrário dos traders de curto prazo, estes compradores concentram-se menos na volatilidade diária e mais na preservação do valor ao longo dos anos, em vez de semanas. A sua participação contínua fornece uma base importante para o mercado.
Do ponto de vista técnico, recuperar os 4.000 dólares tem um significado psicológico. Manter-se acima deste nível mantém vivas as esperanças de alta e sugere que os compradores continuam ativos durante períodos de fraqueza.
O próximo desafio situa-se agora perto da zona de resistência dos 4.080-$4.100. Uma rutura decisiva apoiada por um volume de negociação mais forte poderia reforçar o impulso e atrair um novo interesse de compra. Até isso acontecer, o mercado pode continuar a negociar dentro de uma faixa mais ampla de consolidação.
Pelo lado negativo, os 3.980 dólares permanecem o primeiro suporte importante. Perder este nível poderia expor o ouro a um novo teste da zona de procura dos 3.950 dólares antes de os compradores tentarem mais uma recuperação.
Para mim, este não é o momento de perseguir cada vela verde.
É o momento de observar se a pressão de compra continua após o ressalto inicial. As tendências fortes constroem-se com procura consistente, não com a empolgação de um único dia.
A minha perspetiva mantém-se cautelosamente construtiva.
Os fundamentos de longo prazo do ouro continuam apoiados pela incerteza geopolítica, pela acumulação por bancos centrais e pelo papel que desempenha como ativo defensivo durante períodos de incerteza económica. No entanto, a próxima rutura exigirá mais do que manchetes positivas. Vai exigir maior convicção por parte dos compradores e condições macroeconómicas em melhoria.
Às vezes, o sinal mais importante não é a recuperação em si.
É aquilo que o mercado faz depois de a confiança começar a regressar.
@Gate_Square