#USCoreCPIMissesExpectations para o Lado Negativo!

O relatório de inflação de junho de 2026 acabou de sair — e é uma surpresa.

CPI principal:

· MoM: -0.4% (vs. -0.1% esperado)
· YoY: 3.5% (abaixo de 4.2% em maio, vs. 3.8% esperado)

CPI core (ex-alimentos e energia):

· MoM: estável em 0.0% (vs. +0.2% esperado)
· YoY: 2.6% (abaixo de 2.9%, vs. 2.8% esperado)

Isto marca a maior queda mensal do CPI principal desde abril de 2020 e o primeiro registo core negativo desde março de 2017.

O que motivou a desilusão?

· A energia abriu caminho: a gasolina caiu -9.7% MoM, e a energia no geral desceu -5.7%
· Habitação finalmente a arrefecer: a inflação de habitação subiu apenas 0.1%
· Fraqueza mais alargada na roupa (-0.6%), carros usados (-0.2%) e educação/comunicação (-0.8%)

Reação do mercado:

· As probabilidades de um aumento da taxa do Fed em julho desabaram de ~50% para abaixo de 17%
· As yields dos Treasuries caíram; a de 10 anos perto de 4.55%
· O ouro disparou 2%+ em direção a $4,000/oz
· O dólar enfraqueceu; ações de crescimento e cripto dispararam

O ponto principal? Uma história de inflação “a dois ritmos”. Os bens e a energia estão a arrefecer rapidamente, mas os serviços core (habitação, seguros, saúde) continuam rígidos. O Fed precisa de um arrefecimento sustentado do setor de serviços antes de declarar vitória.

Conclusão: 2.6% é progresso, não sucesso. Um único dado não faz uma tendência — mas este é o sinal de desinflação mais forte em anos.
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