Acabei de ver alguém a comparar RWA on-chain e a rendibilidade dos Treasuries dos EUA e, sinceramente, fiquei um pouco confuso. Toda a gente anda focada nesses rendimentos de rendimento fixo, como se finalmente existisse uma “rentabilidade certa” que dá para calcular, mas alguém já pensou nisto: quando compra e quando faz o resgate, será que não fica preso no meio, como “biscoito de sanduíche”, por causa do MEV? O “cut in line” on-chain nunca é apenas roubar um meme coin de baixa qualidade. Liquidações, resgates, arbitragem — em que etapa é que não há indícios de ordenação e reordenação? Para mim, imponho uma regra: sempre que eu tiver de lidar com produtos de rendimento on-chain, primeiro vejo se a resistência ao MEV foi alguma vez discutida. Se as pessoas mantêm isso em silêncio, eu prefiro não fazer nada. Não é medo; é que a água é demasiado funda. A agitação está toda à superfície — a correnteza é que é a verdade.