Acabei de dar uma olhadela à correlação entre as bolsas dos EUA e as yields dos Treasuries e senti que o mercado voltou a pôr em cena aquele guião de “boas notícias são más notícias”. Basta que as taxas mexam um bocadinho e a apetência pelo risco treme logo, depois isso transborda para o lado das criptomoedas: quando a liquidez começa a recuar, nota-se bastante — no fundo, a forma como a tua posição aguenta esta fase depende de saberes se a estás a acompanhar pela emoção ou se estás a olhar para os dados.

Entretanto, não é que estejam novamente a discutir a questão de re-staking e da segurança partilhada, tudo com a bandeira de “somar rendimento”? Mas, no fundo, é um efeito boneca russa: empilham uma camada em cima da outra e, no fim, só fica o grau de correlação; quando o risco perfura, vira reacção em cadeia. Eu, sinceramente, não estou muito interessado neste tipo de coisa. Acho melhor olhar directamente para a taxa de financiamento e manter a cabeça fria.

E tu, o que achas deste tipo de “pilha-pilha”?