Acabei de ver uns dados de um projeto RWA que foi colocado on-chain e, ao calcular a liquidez, lá se vai: 80% do TVL são, basicamente, malta que faz arbitragem a partir da mineração de stablecoins. Em palavras simples, a chamada “yield on-chain” é, na prática, uma ilusão de liquidez; quando chega a hora de resgatar os ativos reais, tens mesmo de ver se as cláusulas de resgate não são tão tortuosas quanto um contrato de imobiliário. Enfim, com os tokens que tenho, até dá para fazer arbitragem a curto prazo; mas se a ideia for mesmo fazer alavancagem em “ativos on-chain = realidade”, prefiro ficar à espera.

A verdade é que, nos últimos tempos, a blockchain modular está mesmo em alta: os devs falam da camada de DA com enorme entusiasmo, e eu, como utilizador comum, fico a olhar para aquilo sem perceber nada. Vocês vão desmontar a blockchain como se fosse Lego, para eu brincar com peças e montar puzzles? Deixa estar. Primeiro, vamos clarificar aquela pilha de termos do RWA; para não acontecer que, em vez de resgatar os ativos, eu acabe logo como cliente habitual num caminho de arbitragem.