#USCoreCPIMissesExpectations

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A inflação deu mais um passo para arrefecer em junho — e não foi apenas a gasolina a liderar o caminho.

O US Core CPI, que exclui alimentos e energia, manteve-se estável em MoM a 0.0%, falhando as expectativas de um ganho de 0.2%. Trata-se da primeira queda mensal dos preços do núcleo desde março de 2017 e apenas da sétima leitura negativa desde 1985. Em termos homólogos, a inflação subjacente desacelerou para 2.6% face aos 2.9% em maio, também abaixo da previsão de 2.9%.

O CPI principal caiu 0.4% MoM, a maior queda desde abril de 2020, levando a taxa anual para 3.5% face a 4.2%. A energia fez o trabalho pesado com uma descida mensal de 5.7%, liderada por uma queda de 9.7% nos combustíveis para automóveis. Mas a fraqueza foi generalizada: vestuário -0.6%, carros usados -0.2%, cuidados médicos -0.1%, e alojamento subiu apenas 0.1%.

Os mercados reagiram rapidamente. Os futuros de ações dispararam, as yields dos Treasuries desceram, e as probabilidades de um aumento da taxa em julho da Fed evaporaram-se. O CME FedWatch já só precifica cerca de ∼17% de probabilidade de um aumento em setembro.

O presidente da Fed, Kevin Warsh, alertou contra chamar “missão cumprida”, dizendo que a Fed continua comprometida com a meta de 2%. Analistas também advertem que o alívio de junho foi impulsionado pela energia e pode não se repetir se o petróleo se mantiver perto de $CMEamid Middle East tensions.

Por agora, porém, os dados compram tempo à Fed — e dão espaço de respiração aos ativos de risco.
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