Na verdade, toda a gente sabe: as controvérsias sobre royalties, em poucas palavras, acabam por ser uma questão de repartição de interesses. Mas as mudanças de sentimento no mercado secundário são mais rápidas do que até o K线. No fim de semana passado, estive a observar os dados de alguns projetos de NFT e reparei que, quando os royalties se ajustam de mais altos para mais baixos, as críticas nas redes sociais e a taxa de funding acabam por ficar em sincronia. Quanto mais agressivas forem as acusações, mais depressa entra liquidez; no entanto, a actividade dos endereços que detêm tokens acaba por cair bastante. Em resumo, aquela lógica de que “no nível do protocolo está a justiça” na economia criativa, quando trazida para o mercado secundário, transforma-se numa lente de ampliação para a estratégia colectiva: há quem ache que isto é “desintermediação”, e há quem só esteja a seguir o preço do piso para correr mais depressa. De qualquer forma, ultimamente tenho estado a organizar manualmente, na cadeia, a distribuição do volume de transacções de AI Agents e verifiquei que muitos bots de arbitragem já estão a tratar os royalties como um sinal. Quem vende a narrativa e quem se concentra na segurança jogam cada um o seu jogo, e os indicadores de sentimento tornam-se ainda mais claros. E não sei bem no fim quem está a manipular quem, mas pelo que se vê na volatilidade da curva da taxa de funding, toda a gente tem uma ideia.