#SMH Os dados da Goldman Sachs Prime Brokerage mostram que a exposição líquida dos fundos de cobertura a uma cesta ampla de ações de IA, que inclui empresas como AMD, Micron e Nvidia, já desceu para o nível mais baixo deste ano. Antes disso, os fundos de cobertura venderam consecutivamente ativos de tecnologia e de semicondutores durante quatro semanas.

Isto significa que a parte do fluxo de venda mais perigosa no início — os longs altamente alavancados forçados a reduzir posição — já libertou uma parte considerável.

Em termos de estrutura de negociação, o momento em que uma ação se torna mais perigosa normalmente não é quando toda a gente já reduziu posições, mas sim quando todos ainda estão plenamente investidos e o preço acaba de começar a cair. Pelo menos, isso já foi ultrapassado.

Ontem, os chips negociaram com volume claramente elevado. O índice de semicondutores da Filadélfia chegou a descer 5,7% durante o pregão; em seguida, inverteu temporariamente para terreno positivo e, no fim, fechou em queda de 1,6%. Esta é uma sombra inferior com amplitude muito grande, sugerindo que, após o índice entrar num mercado em baixa, as vendas não continuaram a acelerar de forma linear, mas sim que surgiram compras para absorver a oferta.

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