#夏日创作营 🔥 Notícias Principais

1 CoinShares：8 semanas de registo de saídas de $8,0 mil milhões chega ao fim! A semana passada produtos de BTC captaram $287 milhões + ETH + $84 milhões, indício inicial de viragem do sentimento institucional
De acordo com o relatório semanal de fluxos de fundos divulgado pela CoinShares em 17/7, após a ocorrência do período mais longo de uma queda histórica com saídas líquidas acumuladas de cerca de $8,0 mil milhões em oito semanas consecutivas, a semana passada registou finalmente uma inversão — o conjunto do sector teve uma entrada líquida semanal de cerca de $1,03 mil milhões, com os produtos de Bitcoin a absorver cerca de $287 milhões e os produtos de Ethereum a registarem uma entrada líquida de aproximadamente $84 milhões. Esta foi a primeira vez desde o início de maio em que BTC e ETH registaram simultaneamente entradas líquidas positivas; anteriormente, a CoinShares atribuiu as resgates contínuos durante oito semanas a uma “convergência de vendas forçadas, rebalanceamento de carteiras e liquidações em pânico”.

A Fidelity FBTC liderou com cerca de $166 milhões de entrada no início de julho, a ARK ARKB captou cerca de $91,8 milhões e a Blackstone IBIT contribuiu com $139 milhões em 15/7 — entradas distribuídas, e não a entrada de uma única “baleia” de grande dimensão, o que indica uma reparação ampla da confiança institucional. A CoinShares sublinha que “poderá ser uma viragem no sentimento dos investidores”, mas alerta para a necessidade de observar os dados das próximas 2-3 semanas para confirmar a tendência. Desde o início do ano, os fundos de activos digitais acumularam uma entrada líquida de cerca de $188 mil milhões.

Avaliação do impacto no mercado: Positivo (o fim do recorde de saídas de 8 semanas de $8,0 mil milhões + entradas positivas simultâneas de BTC/ETH + entradas distribuídas em múltiplos fundos = sinal de viragem do sentimento institucional; mas é necessário confirmar a tendência nas próximas 2-3 semanas, pois dados de uma única semana não bastam para concluir)
Moedas afectadas: BTC (captou $287 milhões na semana + múltiplas linhas de entrada em FBTX/ARKB/IBIT = reparação ampla da confiança institucional), ETH (+$84 milhões de entrada líquida semanal = transição de saídas contínuas para entradas positivas), SOL/XRP (recuperação do sentimento institucional transborda, mas sem catalisador directo), stablecoins (a apetência ao risco institucional volta a subir = menor procura de refúgio), mercado total (o fim das saídas em 8 semanas é o sinal mais claro de viragem do sentimento institucional em Q3, mas a continuidade terá de ser validada)
2 Regulamentação SEC Crypto entra na análise da Casa Branca! Isenção para vendas de tokens + financiamento de $75 milhões/ano + “safe harbor” de segurança para DeFi, sem seguir o caminho do Congresso
Segundo um relatório da cryptonews de 17/7, o presidente da SEC, Paul Atkins, confirmou que a proposta de “safe harbor” para cripto já avançou para a análise do Gabinete de Informação e Assuntos Regulamentares da Casa Branca (OIRA), com a publicação das regras formais prevista no curto prazo. Três mecanismos centrais:
① Isenção para startups — projectos cripto iniciais podem obter isenção de registo por até 4 anos; projectos com valuation abaixo de $5 milhões podem financiar até $5 milhões;
② Isenção de financiamento — projectos que já passaram a fase de startup podem financiar até $75 milhões no prazo de 12 meses, mediante submissão de demonstrações financeiras auditadas;
③ Safe harbor de carácter descentralizado — após concluir a transformação para um modelo descentralizado, os tokens podem sair da classificação de securities. Este é o “mecanismo de redução do carácter descentralizado” que o sector tem procurado desde o discurso de Hinman em 2018.

Significado estratégico-chave: As regras formais são muito mais difíceis de reverter do que orientações administrativas — no futuro, o comitê teria de seguir um processo completo de formulação de regras + revisão judicial para poder revogar. O Bankless refere que “regras formais podem oferecer protecção mais duradoura do que o projecto de lei CLARITY”.

Avaliação do impacto no mercado: Positivo (SEC contorna o Congresso com uma via de agência + legalização das vendas de tokens + safe harbor de DeFi + regras formais difíceis de reverter = avanço de conformidade mais duradouro do sector; porém, regras definidas por uma única instituição enfrentam escrutínio, detalhes dos limiares geram controvérsia e o safe harbor é uma “redução/empinado” e não um “perdão” — o timing de implementação a curto prazo ainda é incerto)
Moedas afectadas: BTC/ETH (reforço do argumento de conformidade + consolidar as condições para a adopção institucional), SOL/AVAX/L1 (DeFi safe harbor beneficia directamente = menor risco jurídico para desenvolvimento de protocolos), securities tokenizadas/RWA (área claramente protegida = aceleração do crescimento), XRP (safe harbor descentralizado e a sua classificação como commodity digital em março criam um alinhamento institucional/regulatório), mercado total (SEC Regulation Crypto é um avanço de conformidade mais substancial no contexto do bloqueio do projecto CLARITY, mas é preciso acompanhar o ciclo de revisão da OIRA + desafios legais após publicação formal)
3 ETF de BTC capta $79,15M por três dias seguidos em 16/7! Mas ETF de ETH no mesmo dia regista saída líquida de $28,04M — aumenta a divisão de fluxos
De acordo com dados da SoSoValue/Farside Investors, em 16 de julho os ETF spot de Bitcoin dos EUA registaram uma entrada líquida de $79,15 milhões. A Blackstone IBIT contribuiu com $33,44 milhões e a Fidelity FBTC com $30,73 milhões, totalizando entradas positivas em três dias consecutivos de aproximadamente $368 milhões.

Contudo, o ETF de ETH no mesmo dia registou uma saída líquida de $28,04 milhões — uma inversão forte face à entrada líquida de $53,90 milhões do ETF de ETH em 15/7. A Grayscale com taxa elevada ETHE continuou a registar saídas e, no mesmo dia, outros ETFs de ETH também não viram qualquer absorção. O total de activos do ETF de BTC subiu para $77,72 mil milhões (a representar 6,04% da capitalização total de BTC), com entrada líquida acumulada de $51,22 mil milhões.

Avaliação do impacto no mercado: Neutro com ligeira tendência positiva (ETF de BTC com entradas positivas por três dias + entradas distribuídas via IBIT/FBTC = reparação do sentimento institucional em BTC; mas ETF de ETH com saída diária de $28,04 milhões + a entrada diária em BTC a estreitar para $79,15 milhões = maior divisão de fluxos + menor impulso)
Moedas afectadas: BTC (entradas em ETF por três dias seguidos + activos totais de $77,7 mil milhões = alocação institucional contínua), ETH (saída diária de $28,04 milhões + divergência do comportamento do ETF de BTC = recuo na preferência institucional por ETH a curto prazo), SOL/XRP (fluxos dos ETFs a concentrarem-se em BTC = arrefecimento temporário do “hotness” dos ETFs de altcoins), mercado total (a divisão dos fluxos entre ETFs de BTC/ETH é o sinal estrutural mais relevante do momento — as instituições oscilam entre “reparação do apetite ao risco” e “prioridade ao refúgio”)
4 Esmagamento de posições short de $527M! 87,87% dos shorts liquidados — índice de medo ainda em 27 (medo) — coexistem sinal de short squeeze e humor frágil
Segundo dados da COINOTAG, nas últimas 24 horas o mercado de derivados cripto teve cerca de $526,7 milhões em posições alavancadas liquidadas, com os shorts a representarem 87,87% (cerca de $409,6 milhões), enquanto os longs ficaram em 12,13% (cerca de $101 milhões). O BTC liderou por produto com cerca de $101,3 milhões em liquidações; a ETH ficou logo a seguir com cerca de $99,88 milhões — a percentagem de shorts alavancados é mais elevada em ETH. A janela de quatro horas de Bn absorveu $27,52 milhões (46%), com 84,98% a serem shorts; em By, a percentagem de shorts liquidados atingiu um extremo de 94,58%.

Ainda assim, o índice Medo e Ganância mantém-se em 27 (medo) e a quota de mercado do BTC é de 69,8%. A COINOTAG conclui que “foi um reajuste de posições e não uma confirmação de inversão da tendência”.

Avaliação do impacto no mercado: Neutro com ligeira tendência positiva (esmagamento de shorts de $527M + 87,87% shorts = sinal de short squeeze a libertar impulso de alta no curto prazo; porém, índice de medo 27 (medo) + quota de mercado BTC 69,8% + capitalização total de $1,84 biliões = o sentimento continua frágil, com fundos concentrados em BTC em vez de rodarem para altcoins)
Moedas afectadas: BTC ($101,3M em liquidações de shorts + o short squeeze empurra o preço de volta perto de $64.000 = impulso de rebound a curto prazo), ETH ($99,88M em liquidações de shorts + maior proporção de shorts alavancados = maior elasticidade no rebound mas também mais fragilidade), SOL/altcoins (quota de mercado não se expandiu + fundos não rodaram = ainda sob pressão a curto prazo), mercado total (“short squeeze” + “medo” coexistem = característica típica de zona de fundo, mas requer confirmação nas próximas leituras)
5 Um ano do projecto CLARITY ainda travado no Senado! Probabilidade de aprovação desce para 35%; Trump reúne-se às pressas com senadores para tentar destravar
A 17 de julho marcou o primeiro aniversário do CLARITY ter sido aprovado na Câmara por 294-134 — mas o Senado até agora não fez votação no plenário.

Ponto central do impasse: Senadores democratas insistem na “cláusula de moralidade” (limitar o presidente/deputados de obterem ganhos com cripto), enquanto o projecto de fusão divulgado em 14/7 removeu essa cláusula; no mesmo dia, três senadores democratas anunciaram oposição. O preço no Polymarket da probabilidade de o CLARITY se tornar lei este ano é de apenas cerca de 35% (em queda contínua desde o início do ano, quando estava acima de 70%).

Evolução mais recente: Em 17/7, Trump reuniu-se às pressas na Casa Branca com os senadores Moreno e Lummis para tentar quebrar o impasse; Lummis afirmou que um novo projecto será publicado nos próximos dias. O senador Tillis espera fechar um acordo esta semana. No Kalshi, a probabilidade de voto antes do recesso de agosto é de 79%, mas a probabilidade de assinatura este ano é apenas de 36%. No mesmo dia, a SEC Regulation Crypto entrou na revisão na Casa Branca — o sector avança simultaneamente em duas pistas de conformidade: o “caminho do Congresso” (CLARITY) e o “caminho institucional” (Regulation Crypto).

Avaliação do impacto no mercado: Neutro com tendência negativa (um ano do CLARITY ainda travado no Senado + probabilidade de aprovação desce para 35% = perspectiva legislativa sombria; mas reunião urgente na Casa Branca para destravar + SEC Regulation Crypto em simultâneo = conformidade em dupla via; antes do recesso a 7/8, é a última janela de tempo)
Moedas afectadas: BTC/ETH (beneficiam directamente com clarificação regulatória), SOL/DeFi (cobertura de duas vias: cláusula DeFi do CLARITY + safe harbor da SEC = melhoria do panorama de conformidade a longo prazo), XRP (classificado em março como commodity digital + CLARITY/SEC em dupla via = maior certeza de conformidade), mercado total (CLARITY fica bloqueado mas a SEC Regulation Crypto ocupa a vaga; o sector não entra num “vazio regulatório”, mas é preciso acompanhar continuamente intersecção/sobreposição/conflito entre as duas vias)
6 Baleia transfere $4,3 mil milhões de BTC num só dia! Citigroup baixa preço-alvo para dezembro para $82.000; detentores de longo prazo têm prejuízo diário de $280M, máximo desde dezembro de 2022
De acordo com dados da CryptoQuant, endereços de baleias que detêm entre 100 e 1.000 BTC transferiram, num dia, um valor de aproximadamente $4,3 mil milhões em Bitcoin — uma distribuição em larga escala é extremamente rara. No mesmo período, a soma das entradas de todos os ETF foi apenas 1/22 do que foi transferido pelas baleias, sugerindo que a procura institucional não é suficiente para absorver a pressão de venda. O Citigroup, devido ao “interesse dos investidores a abrandar” e ao “avanço lento da legislação cripto nos EUA”, baixou o preço-alvo para BTC em 12 meses de $112.000 para $82.000 e alertou: “em caso de recessão global, o BTC pode cair para $53.000”.

O BTC não conseguiu, por cinco meses consecutivos, romper a base de custo de detentores de curto prazo de $72.200 e a média do mercado de $76.600. O prejuízo diário contabilizado dos detentores de longo prazo pode chegar aos $280 milhões (o valor mais alto desde dezembro de 2022).

Avaliação do impacto no mercado: Tendência negativa (distribuição diária de $4,3 mil milhões pelas baleias + entradas de ETF apenas 1/22 da pressão de venda + corte de 28% do objectivo do Citigroup + prejuízo diário de $280 milhões para longos = aumento da pressão no lado da oferta + falta de capacidade de absorção no lado da procura)
Moedas afectadas: BTC (distribuição de $4,3 mil milhões pelas baleias + objectivo do Citigroup baixado para $82.000 + 5 meses sem romper $72.200 = pressão de venda domina no curto prazo), ETH (sob a mesma pressão, mas com queda menor do que a do BTC), stablecoins (procura de refúgio aumenta), mercado total (distribuição de baleias + absorção insuficiente pelos ETF = deterioração temporária da estrutura oferta/procura; é preciso verificar se a distribuição é para ajuste de carteira e não para venda)