As entradas em ETFs de Bitcoin atingem 1,1 mil milhões de dólares em uma semana, à medida que a BlackRock adiciona 12.400 BTC

Wall Street acabou de reescrever a sua folha de fluxos semanal e o Bitcoin liderou a fita. Os ETFs spot de BTC atraíram 1,12 mil milhões de dólares líquidos esta semana até 17 de julho, a terceira maior semana desde o lançamento, com a BlackRock IBIT a adicionar 12.400 BTC no valor de 820 milhões de dólares. A Fidelity adicionou 210 milhões de dólares, enquanto as saídas da Grayscale abrandaram para apenas 18 milhões de dólares. As participações totais de BTC em ETFs situam-se agora em 1,14 milhões de BTC, ou 5,4% da oferta.
Este surto não foi pura euforia. O basis trade foi a força motriz. O open interest dos futuros CME BTC atingiu 14,2 mil milhões de dólares, com basis anualizado em 11,8%, pelo que os fundos de hedge fazem long em ETFs e short em futuros para fixar quase 12% de rendimento. Os dados on-chain mostram que as carteiras dos ETFs receberam moedas de balcões OTC que viram as suas reservas em bolsas descer 8.200 BTC, um sinal claro de compressão de oferta. A Coinbase Prime moveu 1,8 mil milhões de dólares em BTC para carteiras de custódia para criação de ETFs em dois dias.
O movimento de preço seguiu os fluxos. O BTC subiu 6,4% para 118.200 dólares, enquanto o funding permaneceu contido em 0,008% por 8h, pelo que o spot impulsionou a subida, não a alavancagem. O fluxo de opções registou forte compra de calls para a expiração de $125k de agosto, com um prémio de 240 milhões de dólares.
O risco está na reversão do basis. Se o funding cair para 4%, essa arbitragem de 12% perde tração e as entradas podem arrefecer. Além disso, uma única grande venda da GBTC pode inverter o net diário.
Para traders, foi um choque puro de procura, com baixa alavancagem. Quando um bid real de 1,1 mil milhões de dólares entra em cinco dias e a oferta no venue cai, a assimetria positiva mantém-se.
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