#夏日创作营 Trump reúne-se hoje em segredo com senadores para impulsionar a Lei Clarity! O Bitcoin recua para 64,0 mil milhões, o Ethereum sobe 11% na semana e supera o mercado, a inversão está para acontecer?

A euforia causada pela descida simultânea do CPI e do PPI durou apenas dois dias; o mercado cripto, entretanto, começa a corrigir sob uma dupla pressão: realização de lucros e tensões geopolíticas. O Bitcoin caiu do máximo mensal de 65.500 dólares para acima de 64.000 dólares, e o Ethereum recuou em sincronia. Mas, no intervalo entre as pausas do mercado, Trump reunir-se-á hoje com senadores para impulsionar pessoalmente a passagem do projeto de lei 《Clarity》 — este jogo legislativo poderá ser a principal variável que determina a trajetória da segunda metade de julho.

Até 17 de julho de 2026, o Bitcoin (BTC) está na faixa de 64.400-64.500 dólares, com queda de cerca de 0,7%-1,1% nas últimas 24 horas; o Ethereum (ETH) está na faixa de 1.870-1.880 dólares, com queda de cerca de 1,7%-2,5%, mas ainda acumula um ganho de aproximadamente 11% na semana, superando claramente o Bitcoin. O índice de Medo e Ganância recuperou para 27, passando de “extremo medo” para “pânico”, mas o sentimento de mercado ainda não melhorou verdadeiramente.

I. Visão rápida do mercado: o bom CPI dissipa-se, moedas rebatem em níveis-chave
Em 17 de julho, após duas jornadas de forte alta, o mercado cripto entrou numa fase de correção e consolidação. O Bitcoin caiu na quinta-feira em conjunto com as ações dos EUA, recuando cerca de 1,5% face ao máximo de três semanas registado no dia anterior; atualmente oscila perto de 64.500 dólares. Antes disso, o CPI e o PPI dos EUA de junho vieram abaixo das expectativas, impulsionando uma alta temporária tanto para criptoativos como para bolsas. Contudo, as ações de tecnologia sofreram depois com vendas, pressionando o mercado cripto em simultâneo.

O BTC chegou a subir para 65.500 dólares na quarta-feira, atingindo uma nova máxima mensal; porém, após a tentativa de avanço, o otimismo rapidamente desencadeou a realização de lucros. Dados da imprensa sul-coreana indicaram que, durante a sessão da manhã, o Bitcoin recuou para 63.762 dólares, queda de cerca de 1,69%. A queda do Ethereum foi ligeiramente maior que a do Bitcoin: cerca de 1.870 dólares, com descida de 2,49% nas últimas 24 horas. Ainda assim, o Ethereum continua a acumular cerca de 11% de alta na semana, mostrando desempenho muito superior ao do Bitcoin.

Os ETFs spot de Ethereum registaram entradas de 96 milhões de dólares nos primeiros três dias desta semana. A maior parte desse capital foi absorvida por fundos sob a BlackRock; a nova procura da Robinhood Chain também impulsionou o desempenho do ETH. O número de contratos em aberto (open interest) do Ethereum caiu de 14,45 milhões de ETH, o máximo das últimas cinco semanas atingido na quarta-feira, para 14,35 milhões de ETH — parte dos longos saiu do mercado de forma proativa.

Entre as altcoins, a Solana caiu 1,30%, o Dogecoin recuou 0,60%, e o XRP manteve-se estável. A Hyperliquid (HYPE) desabou 9,06% para 61,03 dólares, pressionada por uma pressão de venda estrutural de cerca de 1% de desbloqueio de tokens por mês (aprox. 645 milhões de dólares). A capitalização total do mercado cripto ronda 2,18 biliões de dólares; a quota do Bitcoin mantém-se em 58,11%.

II. Três principais catalisadores da correção: realização de lucros, “chuva fria” e geopolítica a reacender
Porque é que a euforia dos duplos descensos do CPI e do PPI arrefeceu tão rapidamente? Três fatores foram libertados concentradamente na mesma janela temporal.

Impulsionador 1: realização de lucros após a alta
Depois de o Bitcoin ter tocado o máximo mensal de 65.500 dólares na quarta-feira, as ordens de realização de lucros afluíram. Dados on-chain mostram que investidores de longo e curto prazo começaram a vender em simultâneo perto dos 65.000 dólares. O Bitcoin tinha acumulado uma grande quantidade de lucros de curto prazo acima dos 65.000 dólares; a pressão de venda concentrou-se quando o preço atingiu essa zona. Note-se que as mudanças de posição no mercado de derivados indicam que a queda atual resulta mais de liquidações concentradas das posições compradas (longas) anteriores do que de uma abertura nova e massiva de short.

Impulsionador 2: a “tarefa ainda não está concluída” põe fim às fantasias de corte de juros
O presidente da Reserva Federal, Wosch, avisou de forma clara numa audiência na Câmara: “Os dados desta manhã podem levar alguém a dizer ‘a tarefa foi concluída’, mas essa não é a minha visão. Não existe tolerância a uma inflação persistente.” Mesmo com o CPI e o PPI abaixo das expectativas, Wosch foi explícito ao dizer que não se deve estar demasiado otimista com base num único conjunto de dados. A Polymarket mostra que a probabilidade de aumento de juros em julho caiu de 34% para 6,7%; ainda assim, as declarações hawkish de Wosch continuam a pesar na apetência por risco.

Impulsionador 3: o conflito EUA-Irão volta a intensificar-se
Na quinta-feira, o Irão atacou bases militares dos EUA dentro de países vizinhos do Golfo; os EUA continuam a executar ataques aéreos. Com a escalada do risco geopolítico, a preferência por risco dos mercados globais ficou mais fraca, e criptos e futuros de ações dos EUA seguiram o mesmo movimento. Os ETFs spot de Bitcoin, influenciados por isso, registaram uma saída líquida de 425 milhões de dólares num único dia. Já os ETFs de Ethereum encerraram a sequência anterior de oito semanas consecutivas de saídas de capital. Vale destacar que, nos dois primeiros dias desta semana, os ETFs spot de Bitcoin tinham registado quase 289 milhões de dólares de entrada líquida, mas o choque geopolítico interrompeu esse momentum de recuperação.

III. Destaque de hoje: Trump reúne-se com senadores, e a Lei Clarity entra na etapa final
Por baixo da aparência de recuo de preços, a disputa a nível regulatório está a entrar no momento mais decisivo. Segundo a The Block, o Congresso dos EUA está a fazer o “último sprint” para a Lei Clarity. Na tarde de quinta-feira (hoje, hora de Pequim), o presidente Trump reunir-se-á com os senadores republicanos Bernie Moreno e Cynthia Lummis, o conselheiro cripto da Casa Branca Patrick Witt e a chefe de gabinete Susie Wiles, para tentar que Trump se pronuncie favoravelmente sobre cláusulas morais do projeto de lei. O deputado republicano William Timmons, da Carolina do Sul, afirmou: “Este é um dos principais prioridades do presidente, e também um tema bipartidário no Congresso… vamos certamente fazê-lo.”

No entanto, o maior obstáculo vem da insistência dos democratas nas cláusulas morais. Os relatórios financeiros recentes divulgados por Trump mostram que as receitas relacionadas com cripto somam 140 milhões de dólares, mais de metade dos 2,2 mil milhões de dólares de receita total reportada em 2025. O senador democrata Ruben Gallego afirmou de forma objetiva: “Sem cláusulas éticas fortes, não haverá votos dos democratas.” O CEO da Blockchain Association, Summer Mersinger, alertou que, se forem incluídas emendas relacionadas com mercados preditivos, isso poderá tornar-se uma “pílula venenosa”.

O líder da maioria no Senado, John Thune, espera concluir a votação no Senado antes do recesso de 7 de agosto. Mas mesmo que o Senado aprove, o projeto terá de voltar à Câmara dos Representantes para nova revisão; o cronograma geral poderá atrasar ainda vários meses. Antes disso, a Galaxy Research já baixou a probabilidade de aprovação do projeto para 50% em 2026. O resultado deste encontro deverá, em grande medida, definir se a lei consegue avançar antes do recesso de agosto.

IV. Divisão nas verbas dos ETFs: saídas do Bitcoin, captação de fundos pelo Ethereum
Esta semana, o fluxo de capital dos ETFs apresentou uma divisão rara. Os ETFs de Bitcoin, pressionados pela tensão geopolítica, registaram uma saída de 425 milhões de dólares na quinta-feira. Apesar de nos dois primeiros dias da semana terem registado quase 289 milhões de dólares de entrada líquida, o choque geopolítico interrompeu o movimento de recuperação.

A JPMorgan apontou que os fluxos do ETF spot de Bitcoin têm oscilado de forma intensa nas últimas semanas: entrou na semana passada, mas virou para saída nesta semana. Já os ETFs de Ethereum demonstraram maior resiliência. Nos primeiros três dias desta semana, entraram 96 milhões de dólares, e os fundos sob a BlackRock absorveram a maior parte desse capital. Os ETFs de Ethereum encerraram uma sequência anterior de oito semanas consecutivas de saídas de fundos; o capital institucional está a rodar do Bitcoin para o Ethereum. O ETF de Ethereum da BlackRock (ETHA) registou recentemente máximos tanto no volume de entradas como no volume de transações. Esta divisão explica por que razão o Ethereum subiu de forma mais forte nesta semana (11%), superando o Bitcoin — o capital institucional está a reajustar o valuation do Ethereum.

V. Níveis-chave e linha de alerta de liquidações
Bitcoin: 64.000 dólares como ponto de viragem curto prazo entre longos e curtos
O BTC está atualmente a consolidar na faixa de 64.400-64.500 dólares, já recuou cerca de 1.000 dólares face ao máximo de 65.500 dólares.

Suportes-chave: $64.000-64.200: a resistência-chave antes da quebra transformou-se em suporte; se for mantida, a estrutura dos longos permanece intacta
$63.500-63.700: zona da média de 200 semanas, também ponto de partida do repique recente
$61.183: se romper abaixo, a força de liquidação das posições longas acumuladas nos principais CEX poderá atingir 1,009 milhões de dólares

Resistências-chave: $65.500-66.000: posições curtas concentradas aqui; uma ruptura pode despoletar uma “short squeeze”
$66.878: se romper acima, a força de liquidação das posições curtas acumuladas nos principais CEX poderá atingir 11,06 milhões de dólares

O mapa térmico das liquidações mostra que as posições curtas se concentram entre 65.500-66.000 dólares, a cerca de 3% do preço atual do mercado. Se o preço romper acima de 65.600 dólares, poderá ativar posições curtas nessa faixa e acelerar a subida para 67.000 dólares. Pelo contrário, se cair abaixo de 61.183 dólares, deverá despoletar liquidações de longos na ordem de 1.009 milhões de dólares.

Ethereum: 1.870 dólares como ponto de disputa no curto prazo
O ETH está atualmente na faixa de 1.870-1.880 dólares, com mínima de 1.860 dólares nas últimas 24 horas.

Suportes-chave: $1.850-1.870: zona de procura recente; se for mantida, a estrutura do repique permanece intacta
$1.817-1.849: os compradores continuam a defender essa procura, formando uma estrutura potencial de máximos e mínimos mais elevados

Resistências-chave: $1.900: nível psicológico; uma ruptura abrirá espaço adicional na subida
$1.936: máxima das últimas 24 horas; a recuperação precisa de volume/força de transação compatíveis
O ETH ainda está abaixo do nível de 0,236 de Fibonacci de 2.298,74 dólares, pelo que a confirmação de que a tendência de queda de maior prazo não foi quebrada ainda não ocorreu. Ainda assim, como o Ethereum sofreu um colapso ainda mais severo, isso também explica por que a sua força de repique pode ser maior.

VI. Perspetivas: três grandes eventos determinam a direção da segunda metade de julho
Ao entrar na segunda metade de julho, três variáveis centrais determinarão a direção do mercado cripto:

Variável 1: resultado do encontro de Trump com os senadores (hoje).
Este é o catalisador mais importante no curto prazo. Se Trump se posicionar a favor das cláusulas morais, os democratas podem afrouxar, e o projeto pode conseguir avançar antes do recesso de agosto; se houver impasse entre as partes, a legislação poderá ser empurrada para setembro, ou mesmo para depois das eleições de meio de mandato.

Variável 2: reuniões do FOMC a 28-29 de julho.
Embora a probabilidade de subida de juros em julho tenha caído para 6,7%, a postura hawkish de Wosch significa que a porta para aumentos de juros em setembro ainda não está fechada. A trajetória do dot plot determinará o tom da política para o resto do ano.

Variável 3: direção do cenário EUA-Irão.
O conflito geopolítico continua a escalar; se piorar mais, o preço do petróleo poderá continuar a subir, e as expectativas de inflação voltarão a aquecer. Os ETFs de Bitcoin já foram afetados, com saída de 425 milhões de dólares num único dia; o risco geopolítico continua a ser a maior incerteza pairando sobre o mercado.

VII. Sugestões de operação: não entrar em pânico com a correção, não ser ganancioso ao perseguir preços
Para traders de curto prazo, o mercado está numa fase de correção e consolidação após a dissipação do efeito positivo do CPI, e a direção ainda não está clara.

Estratégia para BTC: acompanhar a performance do suporte em 64.000-64.200 dólares. Se o preço estabilizar nessa faixa e o encontro com Trump liberar um sinal positivo, pode participar no repique com posição leve, com alvo entre 65.500-66.000 dólares. A faixa 65.500-66.000 dólares é uma zona de concentração de posições curtas; uma ruptura pode despoletar uma short squeeze. Se houver queda efetiva abaixo de 63.500 dólares, é preciso cautela com o risco de novo deslizamento para 61.183 dólares.

Estratégia para ETH: acompanhar a zona de suporte de 1.850-1.870 dólares. A entrada contínua nos ETFs de Ethereum dá suporte fundamental; recuar até a zona de suporte e estabilizar é uma boa oportunidade para comprar “a baixo”. Na parte de cima, 1.900-1.936 dólares é resistência de curto prazo.

Investidores de médio e longo prazo
No plano macro, surgem mudanças positivas — o CPI e o PPI vieram consecutivamente abaixo das expectativas, a probabilidade de subida de juros em julho caiu para 6,7% e os ETFs de Ethereum encerraram oito semanas de saídas. No plano regulatório, Trump impulsionou hoje pessoalmente a Lei Clarity, aumentando a probabilidade de avanço da legislação. A zona de 62.000-64.000 dólares, do ponto de vista de longo prazo, ainda tem valor para alocações faseadas. O resultado do encontro de Trump com os senadores de hoje será um sinal-chave para avaliar se o apoio regulatório vai mesmo concretizar-se.

Recomenda-se manter paciência até o resultado do encontro ficar claro, acumulando gradualmente com pequenas posições e ritmo lento.

Principais avisos de risco:
Incerteza da Lei Clarity: se o impasse nas cláusulas morais não puder ser resolvido, a lei poderá ser adiada para depois das eleições de meio de mandato
Escalada do conflito geopolítico: o conflito EUA-Irão continua a escalar; o prémio de risco geopolítico poderá elevar ainda mais o preço do Bitcoin
Volatilidade dos ETFs: saída de 425 milhões de dólares num único dia; fluxos de capital institucionais instáveis
Postura hawkish de Wosch: mesmo com o abrandamento do CPI, Wosch ainda enfatiza que “a tarefa ainda não está concluída”; a probabilidade de aumentos de juros em setembro não pode ser ignorada!