#TSMCQ2NetProfitSurges77%

A TSMC acabou de entregar um dos seus trimestres mais fortes de sempre, e os números excederam genuinamente as expectativas que Wall Street já tinha. O lucro líquido do 2.º trimestre de 2026 atingiu NT$706,6 mil milhões, cerca de 22 mil milhões de dólares, acima 77% em termos homólogos e marcando o quinto trimestre consecutivo com resultados recorde. Isto superou, com folga, a estimativa da LSEG SmartEstimate de NT$632,6 mil milhões, uma metodologia de previsão ponderada para analistas que historicamente foram mais precisos, o que torna a superação ainda mais notável.

As receitas chegaram a NT$1,27 biliões, cerca de 40,2 mil milhões de dólares, acima 36% em termos homólogos e 12% face ao trimestre anterior, atingindo o limite superior das próprias orientações da empresa. A margem bruta ficou nos 67,7%, acima do intervalo orientado pela TSMC de 65,5% a 67,5%, e a margem operacional foi de 58,1%, ambos sinalizando um verdadeiro poder de fixação de preços, e não apenas crescimento de volume. A computação de alto desempenho, o segmento que abrange aceleradores de IA e chips para centros de dados, passa agora a representar 66% das receitas totais, e os chips construídos em nós de 7 nanómetros ou inferiores representaram 77% das receitas de wafer no trimestre.

As orientações para a frente são, no mínimo, a história mais relevante do que o trimestre em si. A TSMC aumentou a sua projeção de despesas de capital para 2026, anteriormente numa faixa de 52 mil milhões de dólares, para 56 mil milhões a 60 mil milhões a 64 mil milhões, um aumento de até 15%, com 70% a 80% disso destinado a tecnologias de processo avançadas como 2nm e 3nm. A orientação para o crescimento das receitas do ano inteiro foi revista de cerca de 30% para mais de 40% em termos homólogos. O CEO C.C. Wei também anunciou um investimento adicional de 100 mil milhões de dólares no Arizona, elevando o total de investimentos em curso nos EUA para 265 mil milhões de dólares, com planos para três novas fábricas de produção e duas instalações avançadas de packaging. Para o 3.º trimestre, a empresa orientou receitas entre 44,6 mil milhões e 45,8 mil milhões de dólares.

Isto acontece num momento verdadeiramente sensível para as ações de semicondutores, de forma mais ampla, dadas a forte desvalorização dos semicondutores na Coreia do Sul e a volatilidade dos ETFs alavancados coberta nas sessões recentes, em que o mercado tem estado a questionar ativamente se o investimento em infraestrutura de IA consegue continuar a justificar as atuais avaliações. Os resultados da TSMC contrariam diretamente esse cepticismo, uma vez que, enquanto foundry que serve praticamente todos os principais designers de chips de IA, da Nvidia à AMD, o upgrade das suas próprias orientações é uma leitura tão direta quanto o mercado consegue ter da procura real de chips de IA, em vez de serem projeções otimistas de uma empresa a jusante sobre futuros gastos.

Para quem acompanha exposição a semicondutores ou o sentimento sobre infraestrutura de IA no Gate, este resultado vale a pena ser ponderado face ao argumento otimista para preços de memória e à instabilidade na Coreia impulsionada pela alavancagem abordada mais cedo esta semana. A TSMC detém cerca de 73% do mercado global de foundries “pure-play”, pelo que uma superação de orientações e um aumento de capex nesta escala, em vez de uma manutenção de projeções, sugere que a empresa prevê uma procura sustentada e não no pico, um dado verdadeiramente útil num momento em que grande parte do discurso atual do mercado depende exatamente dessa questão.