De repente, percebi uma coisa. As perdas e os ganhos “a flutuar” não afectam, na verdade, o meu ritmo de ir construindo posição a longo prazo em várias tranches. Mas quando acordo a meio da noite e vou ver o mercado, a evidência nua das perdas a flutuar impede-me de dormir com muito mais força do que os ganhos. Não é que só quem não consegue entender é que consiga dormir bem; é antes aquele tipo de dor surda, que não tem nada a ver com o facto de a cotação ter descido alguns milhares de pontos. É pura e simplesmente a natureza humana a agir por impulso: perder faz-nos sentir que é uma ameaça; ganhar é, no máximo, uma recompensa. Agora, esses produtos tipo dívida na cadeia, RWA e as yields dos Treasuries têm sido usados por vários “grandes nomes” para os comparar com os rendimentos tradicionais. Em termos simples, ao trocar as duas palavras “perdas a flutuar” por “TAN” (taxa anualizada), a pedra no coração das pessoas fica mais leve. Mas para alguém como eu, que vai juntando posições como quem vai alimentando um lume devagar, no fundo é mais ou menos a mesma coisa. Seja como for, não te martirizes.