Google, Microsoft e Amazon vão divulgar resultados financeiros em meados do final de julho, com o mercado a focar-se na aceleração do AI CapEx e na concretização do ROI

BlockBeats mensage, 17 de julho, Alphabet (Google) e a Microsoft deverão divulgar os resultados financeiros do 2.º trimestre de 2026 na madrugada de 29 de julho (hora de Pequim), enquanto a Amazon deverá divulgar os seus resultados na madrugada de 31 de julho (hora de Pequim). Durante esta época de resultados das gigantes tecnológicas, o foco do mercado já passou de “dimensão do investimento em IA” para “se grandes planos de despesas de capital conseguem gerar retornos reais”.

Ao longo do último ano, empresas como a Google, a Microsoft e a Amazon têm vindo a aumentar continuamente o investimento em infraestruturas de IA, incluindo construção de centros de dados, aquisição de GPUs e expansão de recursos de computação em nuvem. Os investidores vão observar de perto se o ritmo de crescimento das despesas de capital (CapEx) relacionadas com a IA acompanha o crescimento das receitas de IA, e se as unidades de negócio em nuvem como Google Cloud, Azure e AWS conseguem, através da procura por IA, aumentar a velocidade de crescimento, melhorar as margens de lucro e elevar a rendibilidade do capital (ROI).

Entre estes, o mercado vai prestar especial atenção, no caso da Google, ao progresso da comercialização do Gemini, ao impacto da pesquisa por IA no negócio de publicidade e a se o investimento contínuo e em expansão em infraestruturas de IA consegue transformar-se num novo motor de crescimento; já a Microsoft terá como foco o crescimento do negócio de IA da Azure, a procura em nuvem impulsionada pela colaboração com a OpenAI e o impacto do investimento em infraestruturas de IA nas margens de lucro; a Amazon, por sua vez, concentrar-se-á no desempenho do crescimento da AWS, na libertação da procura por nuvem de IA e em se a expansão dos centros de dados consegue impulsionar uma melhoria do free cash flow.

Atualmente, a maior controvérsia do mercado reside em saber se o ciclo de CapEx em IA já entrou na fase de “validação dos retornos”. Anteriormente, a lógica de negociação do mercado girava sobretudo em torno de “quem investe mais” e “quem tem vantagem em infraestruturas de IA”, mas, à medida que o investimento de capital das gigantes tecnológicas continua a subir, os investidores começam a preocupar-se com a velocidade com que o investimento em IA gera receitas. Se as receitas em nuvem de IA e a procura por aplicações empresariais de IA conseguirem acompanhar a expansão das despesas de capital, os investimentos em infraestruturas de IA poderão continuar a impulsionar a valorização das ações de tecnologia; mas se o crescimento do CapEx exceder a velocidade de comercialização da IA a longo prazo, a pressão nas margens de lucro e no cash flow poderá tornar-se o novo ponto de atenção do mercado.