#夏日创作营 Trump reúne-se hoje em privado com senadores para impulsionar a lei Clarity! Bitcoin recua para 64.000, EUA? Ethereum sobe 11% na semana, a superar o mercado, mudança à vista?

A euforia com a descida simultânea do CPI e do PPI durou apenas dois dias: o mercado cripto passou, então, a enfrentar uma correcção, pressionado tanto pela realização de lucros como pela tensão geopolítica. O Bitcoin, que tinha atingido uma máxima mensal de 65.500 dólares, recuou para cima de 64.000 dólares; o Ethereum acompanhou a queda. Mas, no intervalo em que o mercado respirou, Trump reúne-se hoje em privado com senadores e vai avançar pessoalmente para “furar” o avanço do projeto de lei 《Clarity》. Este duelo legislativo poderá ser, na verdade, a variável-chave que decide a tendência na segunda metade de julho. A 17 de julho de 2026, o Bitcoin (BTC) está na faixa de 64.400-64.500 dólares, com queda de cerca de 0,7%-1,1% nas últimas 24 horas; o Ethereum (ETH) está na faixa de 1.870-1.880 dólares, com queda de cerca de 1,7%-2,5% nas últimas 24 horas, mas ainda assim acumula uma alta de cerca de 11% na semana, superando claramente o Bitcoin. O índice Fear & Greed voltou a subir para 27: saiu de “Extreme Fear” para “Panic”, mas o sentimento do mercado ainda não recuperou verdadeiramente.
I. Panorama rápido: o impulso do CPI desaparece, queda das duas moedas em níveis-chave
A 17 de julho, após dois dias de forte subida, o mercado cripto entrou numa fase de correcção e reorganização. O Bitcoin de quinta-feira caiu em conjunto com as bolsas dos EUA, recuando cerca de 1,5% face à máxima de três semanas registada no dia anterior; atualmente consolida perto de 64.500 dólares. Antes disso, o CPI e o PPI de junho dos EUA ficaram ambos abaixo das expectativas, o que impulsionou uma alta breve em cripto e em ações. Contudo, as tecnológicas acabaram por sofrer uma venda, pressionando também o mercado cripto. O BTC chegou a subir, na quarta-feira, até 65.500 dólares, estabelecendo uma nova máxima mensal, mas depois do “sprint” as mais-valias foram rapidamente realizadas. Dados da imprensa sul-coreana indicam que, pela manhã, o Bitcoin chegou a recuar para 63.762 dólares, com queda de cerca de 1,69%. O Ethereum caiu um pouco mais do que o Bitcoin: rondou 1.870 dólares, com queda de 2,49% nas últimas 24 horas. Ainda assim, o Ethereum mantém uma alta acumulada de cerca de 11% na semana, superando claramente o Bitcoin. Os ETFs spot de Ethereum registaram entradas de 96 milhões de dólares nos três primeiros dias desta semana; a maior parte do capital foi absorvida por fundos sob a BlackRock, e a nova procura da Robinhood Chain também impulsionou o desempenho do ETH. Os contratos em aberto do Ethereum recuaram de 14,45 milhões de ETH, máxima em cinco semanas atingida na quarta-feira, para 14,35 milhões de ETH, com alguns longos a saírem voluntariamente do mercado. Em altcoins, a Solana caiu 1,30%, o Dogecoin caiu 0,60% e o XRP ficou estável. O Hyperliquid (HYPE) caiu 9,06% para 61,03 dólares, devido à pressão estrutural de “token unlock” mensal de cerca de 1% (aprox. 645 milhões de dólares). A capitalização total do mercado cripto ronda 2,18 biliões de dólares; a quota do Bitcoin mantém-se em 58,11%.
II. Três motores por trás da correcção: realização de lucros, arrefecimento “à força” (wash) e reaceso geopolítico
Porque é que a euforia trazida pelo duplo recuo do CPI e do PPI arrefeceu tão depressa? Três fatores foram libertados concentradamente na mesma janela temporal.
Motor 1: realização de lucros após a subida
Depois de o Bitcoin ter atingido na quarta-feira a máxima mensal de 65.500 dólares, as ordens de realização de lucros dispararam. Dados on-chain mostram que detentores de longo prazo e de curto prazo estavam a vender em simultâneo perto dos 65.000 dólares. O BTC tinha acumulado grande volume de ganhos de curto prazo acima de 65.000 dólares; quando o preço atingiu essa zona, a pressão vendedora libertou-se de forma concentrada. Indicam que a mudança de posições no mercado de derivados mostra que a queda atual é mais uma liquidação concentrada das posições anteriormente otimistas (long) do que um grande movimento de short (venda) recém-criado.
Motor 2: “wash” — a missão ainda não está concluída e apaga a fantasia de cortes de juros
O presidente da Reserva Federal, Wosh, avisou com clareza na audiência na Câmara dos Representantes: “Os dados desta manhã podem fazer algumas pessoas dizerem ‘missão cumprida’, mas essa não é a minha perspetiva. Não há tolerância para a persistência de inflação elevada.” Apesar de o CPI e o PPI terem ficado abaixo das expectativas, Wosh deixou claro que não se deve ficar demasiado otimista com base apenas num conjunto de dados. O Polymarket mostra que a probabilidade de aumento de juros em julho caiu de 34% para 6,7%, mas as declarações hawkish de Wosh continuam a exercer pressão sobre a apetência por risco.
Motor 3: o conflito EUA-Irão volta a agravar-se
Na quinta-feira, o Irão atacou instalações de bases militares dos EUA no território de países vizinhos do Golfo, e os EUA continuaram as operações de ataques aéreos. Com a escalada do risco geopolítico, a apetência por risco nos mercados globais foi pressionada e criptos e futuros de ações dos EUA enfraqueceram em simultâneo. Os ETFs spot de Bitcoin, influenciados por isso, registaram uma saída de 425 milhões de dólares no dia. Os ETFs de Ethereum, por sua vez, puseram fim à tendência anterior de oito semanas consecutivas de saídas. Vale notar que, nos dois primeiros dias desta semana, os ETFs spot de Bitcoin chegaram a registar quase 289 milhões de dólares de entradas líquidas, mas o choque geográfico interrompeu esse ímpeto de recuperação.
III. Destaque de hoje: Trump reúne-se com senadores, a Clarity entra na fase final
Por trás da aparência de correcção de preço, a disputa a nível regulatório está a entrar no momento mais decisivo. Segundo o The Block, o Congresso dos EUA está a fazer o último “arranque” para a lei 《Clarity》. Na tarde de quinta-feira (hoje, horário de Pequim), o presidente Trump irá reunir-se com os senadores republicanos Bernie Moreno e Cynthia Lummis, o consultor cripto da Casa Branca Patrick Witt e o chefe de gabinete da Casa Branca Susie Wiles, procurando que Trump se comprometa a apoiar os termos morais do projeto de lei. O deputado republicano William Timmons, da Carolina do Sul, afirmou: “É uma das prioridades máximas do Presidente, e é também um tema bipartidário no Congresso… Vamos certamente concluir isso.”
No entanto, o maior obstáculo vem da insistência do Partido Democrata nos termos morais. O relatório financeiro recente divulgado por Trump mostra que as receitas relacionadas com cripto chegam a 140 milhões de dólares, mais de metade das 220 milhões de dólares do total de receitas reportadas em 2025. O senador democrata Ruben Gallego deixou claro: “Sem termos éticos fortes, não haverá voto dos democratas.” Summer Mersinger, CEO da Blockchain Association, alertou que, se forem adicionadas emendas relacionadas com mercados de previsão, poderão tornar-se uma “pílula envenenada”.
O líder da maioria no Senado, John Thune, espera concluir a votação no Senado antes do recesso de 7 de agosto. Mas mesmo que o Senado aprove, a lei terá de voltar à Câmara dos Representantes para nova análise; o calendário global poderá atrasar-se ainda por vários meses. A Galaxy Research já tinha baixado a probabilidade de aprovação da lei para 50% em 2026. O resultado deste encontro vai, em grande medida, determinar se a lei consegue avançar com sucesso antes do recesso de agosto.
IV. Divisão de fluxos nos ETFs: Bitcoin sai, Ethereum atrai fundos
Esta semana, os fluxos nos ETFs registaram uma divisão rara. Os ETFs de Bitcoin, pressionados pela tensão geopolítica, registaram uma saída de 425 milhões de dólares no dia de quinta-feira. Apesar de nos primeiros dois dias da semana terem registado quase 289 milhões de dólares de entradas líquidas, o choque geográfico interrompeu o movimento de recuperação.
O JPMorgan apontou que os fluxos para o ETF spot de Bitcoin têm oscilado violentamente nas últimas semanas: houve entradas na semana passada e saídas nesta semana. Os ETFs de Ethereum, por sua vez, mostraram mais resiliência. Nos três primeiros dias desta semana, registaram entradas de 96 milhões de dólares; a maior parte do capital foi absorvida por fundos sob a BlackRock. Os ETFs de Ethereum terminaram a sequência anterior de oito semanas de saídas; os fundos institucionais estão a rodar do Bitcoin para o Ethereum. O ETF de Ethereum da BlackRock (ETHA) registou recentemente máximos em entradas e também em volume de transações. Esta divisão explica porque é que o Ethereum subiu 11% esta semana, superando claramente o Bitcoin: os fundos institucionais estão a reprecificar a avaliação do Ethereum.
V. Zonas-chave e linhas de alerta para liquidações
Bitcoin: 64.000 dólares tornam-se o ponto de viragem de curto prazo entre compradores e vendedores
O BTC está atualmente a consolidar na faixa de 64.400-64.500 dólares, após recuar cerca de 1.000 dólares face ao pico de 65.500 dólares.
Suportes-chave: $64.000-64.200: a resistência crítica antes da quebra virou suporte; se se mantiver, a estrutura dos longos fica intacta $63.500-63.700: zona da média de 200 semanas; também é o ponto de arranque da recente recuperação $61.183: se perder este nível, a intensidade das liquidações de longos acumulados nos principais CEX pode atingir 1.009 milhões de dólares
Resistências-chave: $65.500-66.000: posições curtas (short) concentradas aqui; uma quebra pode desencadear um aperto (short squeeze) $66.878: se romper, a intensidade das liquidações de shorts acumulados nos principais CEX poderá chegar a 1,106 mil milhões de dólares
O mapa de calor das liquidações mostra que as posições curtas estão concentradas entre 65.500-66.000 dólares, cerca de 3% acima do preço atual. Se o preço romper 65.600 dólares, pode acionar as posições curtas nessa zona e acelerar a subida para 67.000 dólares. Pelo contrário, se cair abaixo de 61.183 dólares, ativará liquidações de longos na ordem dos 1.000 milhões de dólares.
Ethereum: 1.870 dólares tornam-se o ponto de jogo de curto prazo
O ETH está atualmente na faixa de 1.870-1.880 dólares, com mínimas nas últimas 24 horas a tocar 1.860 dólares.
Suportes-chave: $1.850-1.870: zona de procura recente; se se mantiver, a estrutura da recuperação fica intacta $1.817-1.849: procura continuamente sustentada pelos compradores, formando uma estrutura potencial de máximas-mínimas (higher lows)
Resistências-chave: $1.900: barreira psicológica; a quebra abrirá espaço para cima $1.936: máxima nas últimas 24 horas; para recapturar será necessária energia de volume. O ETH ainda está abaixo do nível de 0,236 de Fibonacci correspondente a 2.298,74 dólares, pelo que confirmar a tendência de queda em prazos mais longos ainda não foi quebrada. Mas o Ethereum passou por um colapso ainda mais severo; isso também explica porque o ímpeto da recuperação poderá ser mais forte.
VI. Perspetivas para o futuro: três grandes acontecimentos determinam a direção da segunda metade de julho
Ao entrar na segunda metade de julho, três variáveis principais vão determinar o rumo do mercado cripto:
Variável 1: resultado do encontro entre Trump e senadores (hoje).
Este é o catalisador mais importante no curto prazo. Se Trump se posicionar a favor dos termos morais, os democratas poderão afrouxar e a lei tem boas hipóteses de ser aprovada antes do recesso de agosto; se houver impasse entre as partes, a legislação poderá ser adiada para setembro ou mesmo após as eleições legislativas intermédias.
Variável 2: reuniões do FOMC de 28-29 de julho.
Embora a probabilidade de subida de juros em julho tenha descido para 6,7%, as declarações hawkish de Wosh significam que a porta para um aumento em setembro ainda não está fechada. A direção do gráfico de pontos (dot plot) vai definir o tom da política para o resto do ano.
Variável 3: rumo da situação EUA-Irão.
O conflito geopolítico continua a escalar; se a situação piorar ainda mais, o preço do petróleo pode continuar a subir e as expectativas de inflação podem voltar a aquecer. Os ETFs de Bitcoin já registaram uma saída de 425 milhões de dólares num único dia por causa disso; o risco geopolítico continua a ser a maior incerteza pairando sobre o mercado.
VII. Sugestões de operação: não entrar em pânico com a correção; não perseguir a alta com ganância
Para os traders de curto prazo, o mercado está atualmente numa fase de correção e reorganização após a dissipação do impulso do CPI; a direção ainda não está clara.
Estratégia BTC: observe o desempenho do suporte em 64.000-64.200 dólares. Se o preço estabilizar nessa faixa e o encontro com Trump libertar um sinal positivo, pode participar numa recuperação com posição leve, com alvo em 65.500-66.000 dólares. 65.500-66.000 dólares é a zona de concentração de posições curtas; uma quebra poderá desencadear um short squeeze. Se houver quebra efetiva abaixo de 63.500 dólares, é necessário ter cautela com o risco de nova descida para 61.183 dólares.
Estratégia ETH: observe o suporte em 1.850-1.870 dólares. A entrada contínua nos ETFs de Ethereum oferece suporte fundamental; voltar ao intervalo de suporte e estabilizar é uma oportunidade relativamente boa para comprar em baixa. As zonas acima de 1.900-1.936 dólares são resistências de curto prazo.
Investidores de médio/longo prazo
Mudanças positivas a nível macro: CPI e PPI consecutivamente abaixo das expectativas, probabilidade de subida de juros em julho desceu para 6,7%, e os ETFs de Ethereum terminaram oito semanas de saídas. A nível regulatório, Trump impulsiona pessoalmente a Clarity hoje, aumentando a probabilidade de avanço regulatório. A faixa de 62.000-64.000 dólares ainda tem valor para alocação faseada do ponto de vista de longo prazo. O resultado do encontro de hoje entre Trump e senadores será o sinal-chave para avaliar se o apoio regulatório consegue, de facto, avançar.
Recomenda-se manter a paciência até o resultado do encontro ficar claro, acumulando gradualmente com posições pequenas e ritmo lento.
Aviso de riscos principais:
Incerteza da Clarity: se o impasse nos termos morais não for resolvido, o projeto pode ser adiado para depois das eleições intermédias
Escalada do conflito geopolítico: o conflito EUA-Irão continua a agravar-se; o prémio de risco geopolítico pode continuar a impulsionar o Bitcoin
Volatilidade de ETFs: saída de 425 milhões de dólares num único dia; fluxos institucionais instáveis. Posição hawkish de Wosh: mesmo com a arrefecida do CPI, Wosh continua a enfatizar “a missão ainda não está concluída”; a probabilidade de subida de juros em setembro não pode ser ignorada! $BTC ‌$ETH ‌