Frustração total! O fundador da 1inch é afastado, abandona 50% da participação para iniciar um novo projeto. O agregador DEX vai mudar de mãos?

Hoje vamos falar de uma coisa: o cofundador da 1inch, Anton Bukov, conhecido no “meio” como um grande nome da engenharia, foi expulso de casa. Ele desenhou pessoalmente o 1inch Router, o Fusion e o cross-chain Swap — e, no fim de novembro de 2025, foi afastado da operação diária. A versão oficial é “divergências de estratégia”; dito de forma simples, é isto: ele quer continuar a seguir o velho caminho da DeFi descentralizada, enquanto o CEO da 1inch, Sergej Kunz, está decidido a avançar para as finanças tradicionais.

Anton publicou um comunicado próprio, dizendo que foi despedido no fim de novembro de 2025. Atenção: a 1inch, em resposta oficial, contradisse dizendo que “ele não era empregado, juridicamente não existe despedimento”. Só que o resultado é o mesmo: ele mantém o título de cofundador e 50% das participações, mas não tem voz na arquitetura do produto e nos assuntos de segurança do protocolo. Esse rapaz virou-se para um projeto novo chamado Second Tier; atualmente só há uma declaração no tier.xyz, sem produto, sem financiamento e sem equipa.

A declaração do Second Tier eu li três vezes. A ideia central é: no sistema financeiro atual, intermediários, atrasos de liquidação e barreiras de permissão são desenhados artificialmente; otimizar dentro do quadro existente é apenas trocar a postura por uma cedência. A proposta é saltar diretamente para o nível acima e redesenhar as próprias restrições. Soa bem “místico”: o objetivo não é criar um produto, mas sim inventar uma categoria que ainda não existia. Na entrevista ao The Defiant, Anton disse de forma explícita: não é DEX, não é agregador, e não é algo feito especificamente para a 1inch.

Mas o que realmente me deixou alerta é a situação atual da 1inch. No relatório da Messari do 1º trimestre de 2026, há dados concretos: o volume de transações diário médio da 1inch caiu em queda acentuada de US$ 244,9 milhões no 4º trimestre de 2025 para US$ 97,1 milhões no 1º trimestre de 2026 — queda de 60,3%. No mesmo período, a categoria inteira de DEX agregadores caiu apenas 40%. A quota de mercado desceu de 25,2% para 17%, e a classificação caiu do 1º para o 4º lugar, ultrapassada por Kyber, CoWSwap e ZeroEx.

Há um detalhe que precisa ser dito. No Fusion, o volume diário médio de transações caiu apenas 26,5%, enquanto o número diário médio de ordens até aumentou 31,3%, de 13.200 para 17.300. Isto mostra que os utilizadores estão a fazer “transações de fuga” em pequenos montantes e com alta frequência, enquanto o negócio principal do agregador está a sangrar. A única coisa realmente impressionante é a cooperação com a Ondo Finance: na BNB Chain, o protocolo fez routing de mais de US$ 2,5 mil milhões em ações tokenizadas e ETFs; no Limit Order Protocol, o volume diário de transações subiu 52,7% em sentido contrário.

Vocês vejam esta linha do tempo. Em outubro de 2025, a 1inch concluiu o rebranding; no mesmo mês, o CEO disse publicamente que a visão era estender para todos os mercados financeiros. Nesse mesmo mês, integrou o motor de swap na Coinbase App. O público-alvo mudou de utilizadores nativos DeFi para instituições e finanças tradicionais. E depois, em novembro, o Anton ainda estava a apoiar o protocolo de liquidez compartilhada Aqua — poucas semanas depois, foi notificado para sair. Isto não é “divergência”; é uma limpeza de rota.

O próprio Anton disse: “Acredito que a DeFi é o caminho para um sistema financeiro aberto: sem fricção, sem intermediários. Preferia eu mesmo construir do que ficar à espera.” A frase soa a um manifesto idealista, mas a base técnica dele está lá. Se o Second Tier realmente conseguir criar um novo paradigma que não precise de optimização dentro do quadro existente, então vale a pena prestar atenção. Mas por agora é só uma folha em branco.

Como o mercado reagiu? O token $1INCH caiu apenas 1% nas 24 horas após a divulgação da notícia, quase sem impacto. Isso indica que o dinheiro das instituições já “precificou” esta divisão, ou simplesmente não se importa. Mas os investidores a retalho têm de pensar numa coisa: Anton ainda detém 50% das participações da 1inch; ele não tem voz sobre o protocolo, mas também não disse que vai vender. Se no futuro ele quiser realizar ganhos, então sim será o verdadeiro “carga nuclear” — esmagar o mercado de 50% do free float? Ou vender por negociação privada OTC? Ninguém sabe.

O meu entendimento é simples: é um rompimento típico entre uma facção nativa DeFi e uma facção de institucionalização. A 1inch está a apostar numa via mais ampla — servir Wall Street. Anton está a apostar numa via mais estreita — regressar a um sistema financeiro aberto puro. Quem está certo? Os dados falam. O volume da 1inch continua a acelerar na queda, e a rota institucional ainda não mostrou retornos reais. O projeto novo do Anton nem sequer tem um whitepaper; ele está a apostar na credibilidade técnica dele.

Para terminar, uma citação. A teoria da reflexividade de Soros diz que o conhecimento dos participantes influencia os fundamentos. Quando Anton diz “preferia eu mesmo construir”, o mercado respondeu com uma queda de 1% dizendo: sem ti, a 1inch continua a mudar. Mas quando o Second Tier realmente concretizar algo útil, a reflexividade vira-se — o capital vai reavaliar o valor da 1inch. Agora, vocês só precisam observar duas coisas: como as participações do Anton serão tratadas e quando o Second Tier vai sair do slogan e virar código.

Não se preocupem: o tempo dará a resposta.

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