Oracle $ORCL tem estado completamente em queda recentemente📉

Ações da Oracle despencam 61%; encomendas no valor de 638 mil milhões de dólares não salvaram a cotação? A verdadeira razão é só uma!

A cotação caiu de 345 dólares para 124 dólares, uma queda superior a 60%. Muitas pessoas acham que a empresa tem um problema, mas afinal é precisamente o contrário.

Os resultados financeiros mais recentes são muito fortes: no quarto trimestre, as receitas foram de 19,2 mil milhões de dólares, +21% ano contra ano; o lucro por ação foi de 2,11 dólares, acima das expectativas do mercado. O destaque máximo é o negócio de cloud de IA: as receitas foram de 5,8 mil milhões de dólares, +93% ano contra ano.

Ainda mais impressionante: a Oracle tem também 638 mil milhões de dólares de encomendas por cumprir, +363% ano contra ano. Em termos simples, significa que as encomendas para muitos anos futuros já foram assinadas com antecedência.

Então porque é que a cotação continua a cair?

A explicação é simples: duas palavras — queimar dinheiro.

No ano passado, investiu 55,7 mil milhões de dólares em centros de dados de IA. Para o novo ano fiscal, planeia continuar a investir mais 70 mil milhões de dólares, além de precisar de se financiar com 40 mil milhões de dólares.

O mercado não está preocupado com a falta de encomendas na Oracle, mas sim com o facto de o dinheiro estar a ser gasto demasiado depressa — quando é que isso vai, de facto, ser recuperado com lucros.

Por isso, neste momento, a Oracle está como um empreiteiro com uma grande pilha de encomendas nas mãos: o trabalho não falta, mas o adiantamento inicial foi demasiado pesado, e toda a gente está à espera de ver quando é que começa a ganhar dinheiro.

Se no futuro a procura por IA continuar a explodir, essas encomendas vão-se transformando lentamente em lucros, e a Oracle ainda tem oportunidade de ver uma reavaliação do seu valor.

A opinião do Forte: ideia central

* O crescimento do negócio de IA é muito forte; os fundamentos não têm problemas.
* As encomendas de 638 mil milhões de dólares são a maior garantia da Oracle.
* A forte queda das ações não se deve a desempenho fraco, mas à preocupação do mercado com o gasto excessivo de dinheiro.
* O mais importante agora é ver quando é que as encomendas se transformam em lucros.

Os principais dados compilados pelo Forte

* Ações: 345 dólares → 142 dólares (queda de 58%)
* Receitas do Q4: 19,2 mil milhões de dólares (+21%)
* Lucro por ação: 2,11 dólares (acima do previsto)
* Receitas da cloud de IA: 5,8 mil milhões de dólares (+93%)
* Encomendas por cumprir: 638 mil milhões de dólares (+363%)
* Capex já investido: 55,7 mil milhões de dólares
* Plano de investimento para o novo ano fiscal: 70 mil milhões de dólares

A Oracle agora não está a faltar de encomendas; está é a gastar demasiado. O futuro — se vai descolar ou se vai continuar a oscilar — depende de quando é que estas encomendas começam a virar dinheiro a sério.