Os preços do ouro recuperam acima de $4,000! O capital regressa, Bridgewater opina

Nas últimas semanas, os preços do ouro têm testado repetidamente o limiar de $4,000, tornando-o um foco fundamental para o mercado. À medida que os fluxos de capital para ativos relacionados com o ouro mostram sinais claros de regresso — juntamente com a divulgação das mais recentes perspetivas da Bridgewater, a partir da conhecida instituição — a discussão sobre o futuro do ouro intensificou-se, com os investidores a voltarem a atenção para o próximo destino deste ativo.

Os preços internacionais do ouro chegaram, por vezes, a cair abaixo de $4,000 por onça, antes de recuperarem este nível-chave. Segundo dados da Choice, à data da publicação a 16 de julho, o ouro COMEX abriu mais alto e depois enfraqueceu, em $4.033,9 por onça, ligeiramente abaixo, em 0,44%. Desde julho, os preços do ouro têm estado a negociar de forma lateral e em consolidação.

Os ETFs de ouro apresentam resultados mistos. Em 15 de julho, entre os ETFs de ouro baseados em ações, vários têm liderado os ganhos desde o início de julho, com vários produtos a subir mais de 7%; no entanto, alguns ETFs de ouro baseados em commodities registaram ligeiras quedas.

Ainda assim, após terem sofrido saídas líquidas durante a turbulência nos preços do ouro em junho e a subsequente queda, os ETFs da categoria ouro começaram a ver o regresso do capital em julho.

Os dados mostram que, em julho, as ações de subscrição líquida dos ETFs da categoria ouro atingiram 960 milhões de ações. Entre elas, o ETF de ações de ouro da Yongying é o maior “ímã de dinheiro”, e as ações de subscrição líquida no intervalo do ETF de ações de ouro da Cathay e do ETF de ouro da Huaan também figuram entre as principais.

Instituições discutem o próximo movimento do ouro

Recentemente, Hudson Attar, diretor dos ativos de divisas do gigante global Bridgewater, partilhou também perspetivas sobre o desempenho do ouro.

Por que razão, mesmo depois de os conflitos geopolíticos terem evoluído até este ponto e os preços da energia terem aliviado um pouco, o ouro não recuperou de forma correspondente?

Hudson Attar disse que há três razões:

Em primeiro lugar, este conflito ainda deixou uma série de impactos secundários. Mais importante, os detentores oficiais de reservas que anteriormente venderam ouro ou reduziram a sua exposição ao ouro via acordos de swap tendem a permanecer à margem até que as condições normais se restabeleçam.

Em segundo lugar, a procura de investimento que tinha empurrado os preços do ouro para cerca de $5.500 por onça antes do conflito ainda não regressou verdadeiramente. Para incentivar os investidores a aumentarem novamente a sua alocação ao ouro, são necessários novos catalisadores, mas, neste momento, não existem fatores claros suficientemente fortes para levar os fundos a regressar ao mercado do ouro. Até alguns fatores estão a direcionar capital para outros ativos — por exemplo, o progresso contínuo na construção de infraestruturas de IA e os sólidos retornos das ações relacionadas.

Em terceiro lugar, ao longo dos últimos um a um mês e meio, com base no desempenho de vários ativos, a atratividade das “operações de desvalorização da moeda” (ou seja, os investidores aumentarem a exposição a ativos escassos como o ouro para se protegerem das perdas com a desvalorização do papel-moeda fiduciário) mudou de forma notável. Em certa medida, isto tem pressionado para baixo os preços do ouro, do Bitcoin e da prata, enquanto o dólar dos EUA se fortaleceu, os prémios de longo prazo dos Treasuries dos EUA estabilizaram e as expectativas de inflação no ponto de equilíbrio diminuíram.

Ainda assim, algumas instituições continuam a manter confiança no futuro do ouro. Liu Tingyu, gestor de fundos do ETF de ações de ouro da Yongying, disse aos repórteres do Shanghai Securities News que, nos últimos tempos, o impacto negativo para o ouro tem-se tornado gradualmente mais fraco, e as características de inversão para o fundo ficam cada vez mais evidentes. Ele acredita que o mercado está a sobreprecificar as operações ligadas às expetativas de políticas mais apertadas por parte da Reserva Federal; à medida que os dados de inflação e de emprego enfraquecem, esta expetativa deverá ser corrigida gradualmente. #夏日创作营 $XAU USD ‌