Os preços do ouro recuperam acima de $4,000! O capital regressa, Bridgewater opina

Nas últimas semanas, os preços do ouro têm testado repetidamente o patamar dos $4,000, tornando-se um foco central do mercado. À medida que o capital flui para ativos ligados ao ouro, mostrando sinais claros de regresso — juntamente com a divulgação das mais recentes perspetivas da Bridgewater, da conhecida instituição — o debate sobre o futuro do ouro tem-se intensificado, com os investidores a voltarem a atenção para o destino deste ativo em seguida.
Os preços internacionais do ouro, por certo período, chegaram a descer abaixo de $4,000 por onça, para depois recuperarem este nível-chave. De acordo com dados da Choice, à data da publicação a 16 de julho, o ouro da COMEX abriu mais alto e depois enfraqueceu, para $4.033,9 por onça, ligeiramente abaixo em 0,44%. Desde julho, os preços do ouro têm-se mantido lateralmente e em consolidação.
Os ETFs de ouro têm apresentado desempenho misto. Em 15 de julho, entre os ETFs de ouro baseados em ações, vários estavam a liderar os ganhos desde o início de julho, com múltiplos produtos a subir mais de 7%; no entanto, alguns ETFs de ouro baseados em commodities avançaram ligeiramente para baixo.
Ainda assim, após terem registado saídas líquidas durante a turbulência nos preços do ouro em junho e a consequente queda, os ETFs da categoria de ouro começaram a voltar a receber capital em julho.
Os dados mostram que, em julho, as ações de subscrição líquida dos ETFs da categoria de ouro atingiram 960 milhões de ações. Entre elas, o ETF de ações de ouro da Yongying é o maior “imã de dinheiro”, e as ações de subscrição líquida no intervalo do ETF de ações de ouro da Cathay e do ETF de ouro da Huaan também estão entre os principais valores.
Instituições discutem o próximo movimento do ouro
Recentemente, Hudson Attar, responsável por ativos de moeda na gigante global Bridgewater, também partilhou perspetivas sobre o desempenho do ouro.
Porque é que, mesmo depois de os conflitos geopolíticos terem evoluído até este ponto e os preços da energia terem aliviado, o ouro não reagiu em alta?
Hudson Attar disse que há três razões:
Primeiro, este conflito ainda deixou uma série de impactos subsequentes. Mais importante ainda, os detentores de reservas oficiais que antes venderam ouro ou reduziram a sua exposição ao ouro através de acordos de swap tendem a manter-se à margem até que as condições normais regressem.
Segundo, a procura de investimento que tinha empurrado os preços do ouro para cerca de $5.500 por onça antes do conflito ainda não regressou verdadeiramente. Para incentivar os investidores a aumentarem novamente a sua alocação ao ouro, são necessários novos catalisadores, mas, no momento, não existem fatores claros suficientemente fortes para fazer com que os fundos regressem ao mercado do ouro. Até alguns fatores estão a direcionar capital para outros ativos — por exemplo, o progresso contínuo na construção de infraestruturas de IA e os retornos sólidos das ações relacionadas.
Terceiro, ao longo dos últimos um a um mês e meio, julgando pelo desempenho de vários ativos, o atrativo das “operações de desvalorização da moeda” (ou seja, os investidores a aumentarem a exposição a ativos escassos como o ouro para se protegerem das perdas por desvalorização do dinheiro fiduciário) mudou de forma notável. Em certa medida, isso pressionou para baixo os preços do ouro, do Bitcoin e da prata, enquanto o dólar norte-americano se fortaleceu, as primas a prazo dos Treasury dos EUA estabilizaram e as expetativas de inflação implícita para o ponto de equilíbrio diminuíram.
No entanto, algumas instituições continuam confiantes quanto ao futuro do ouro. Liu Tingyu, gestor de fundos do ETF de ações de ouro da Yongying, disse a repórteres do Shanghai Securities News que, nos tempos recentes, o impacto negativo sobre o ouro tem-se vindo a atenuar gradualmente, e as características de fundo tornam-se cada vez mais evidentes. Acha que o mercado precificou em excesso operações associadas a expetativas de uma política mais apertada por parte da Reserva Federal; à medida que os dados de inflação e de emprego enfraquecem, esta expetativa deverá ser corrigida gradualmente. #夏日创作营 $XAU USD ‌