Os preços do ouro recuperam acima de $4,000! O capital regressa, Bridgewater entra na conversa

Nas últimas semanas, os preços do ouro têm testado repetidamente o patamar dos $4,000, tornando-se um foco central do mercado. Com o fluxo de capitais para activos ligados ao ouro a mostrar sinais claros de retorno — juntamente com a divulgação das mais recentes opiniões da Bridgewater, da conhecida instituição —, a discussão sobre as perspectivas do ouro aqueceu, com os investidores a concentrarem-se em para onde este activo seguirá de seguida.
Os preços internacionais do ouro chegaram, por momentos, a cair abaixo de $4,000 por onça, para depois recuperar este nível-chave. De acordo com dados da Choice, à data de publicação de 16 de Julho, o ouro da COMEX abriu mais alto e depois enfraqueceu, a $4.033,9 por onça, ligeiramente abaixo em 0,44%. Desde Julho, os preços do ouro têm estado a negociar de forma lateral e em consolidação.
Os ETFs de ouro têm apresentado desempenho misto. A 15 de Julho, entre os ETFs de ouro baseados em acções, vários têm estado na liderança dos ganhos desde o início de Julho, com vários produtos a subir mais de 7%; no entanto, alguns ETFs de ouro baseados em commodities caíram ligeiramente.
Ainda assim, depois de terem registado saídas líquidas durante a turbulência no preço do ouro em Junho e a respectiva queda, os ETFs da categoria de ouro começaram a ver retorno de capital em Julho.
Os dados mostram que, em Julho, as subscrições líquidas de acções para ETFs da categoria de ouro atingiram 960 milhões de acções. Entre elas, o ETF de acções de ouro da Yongying é o maior “ímã de dinheiro”, e as subscrições líquidas por intervalo do ETF de acções de ouro da Cathay e do ETF de ouro da Huaan também estão entre os principais valores.
Instituições discutem o próximo movimento do ouro
Recentemente, Hudson Attar, director de activos de câmbio do gigante global Bridgewater, também partilhou perspectivas sobre o desempenho do ouro.
Porque é que, mesmo após a evolução dos conflitos geopolíticos até este ponto e com os preços da energia a abrandar de alguma forma, o ouro não recuperou correspondentemente?
Hudson Attar disse que há três razões:
Em primeiro lugar, este conflito ainda deixou uma série de impactos subsequentes. O mais importante: os detentores oficiais de reservas que, anteriormente, venderam ouro ou reduziram a sua exposição ao ouro via acordos de swap tendem a permanecer à margem até que as condições normais retomem.
Em segundo lugar, a procura de investimento que tinha empurrado o preço do ouro para cerca de $5.500 por onça antes do conflito ainda não regressou verdadeiramente. Para incentivar os investidores a aumentarem novamente a sua alocação ao ouro, são necessários novos catalisadores, mas, neste momento, não há factores claros suficientemente fortes para levar fundos a regressar ao mercado do ouro. Até alguns factores estão a canalizar capital para outros activos — por exemplo, o progresso contínuo na construção de infra-estruturas de IA e os retornos sólidos de acções relacionadas.
Em terceiro lugar, nos últimos um a um mês e meio, julgando pelo desempenho de vários activos, a atractividade das “operações de desvalorização da moeda” (isto é, investidores aumentarem a exposição a activos escassos como o ouro para fazer hedge de perdas com a depreciação do papel-moeda) mudou de forma notável. Em certa medida, isto tem pressionado os preços do ouro, do Bitcoin e da prata, enquanto o dólar americano se fortaleceu; os prémios de prazo dos Treasuries dos EUA estabilizaram, e as expectativas de inflação implícita diminuíram.
Ainda assim, algumas instituições continuam confiantes quanto às perspectivas do ouro. Liu Tingyu, gestor do fundo do ETF de acções de ouro da Yongying, disse a repórteres do Shanghai Securities News que, nos últimos tempos, o impacto negativo sobre o ouro tem-se tornado gradualmente mais moderado, e que as características de formação de fundo estão a tornar-se cada vez mais evidentes. Ele acredita que o mercado está a sobrepreçar operações associadas a expectativas de política mais apertada por parte da Reserva Federal; à medida que os dados de inflação e emprego enfraquecem, esta expectativa deverá ser corrigida gradualmente. #夏日创作营 $XAU USD ‌