Ciclo super de capex da IA, escassez de HBM e atualização da interligação entre data centers.

Se estas são as razões pelas quais compras, nenhuma delas foi refutada por esta queda. O que foi refutado é apenas a ideia de “comprar e já deve subir”.

Se a tua posição estiver tão pesada que afete o teu sono, então é preciso reduzir posição, sem hesitação. Não é “reduzir no fundo e perder”, é reduzir até ficares tranquilo a manter o que resta à espera até ao fim de julho. Uma correção de 41% nas ações, seguida de uma nova queda de 15%, não é impossível — tens de garantir que consegues aguentar até aparecer um catalisador.

Posição equilibrada, compra feita cedo, margem de lucro espessa. Não fazer nada pode ser a melhor abordagem. A margem de lucro é o tempo extra que tens relativamente ao mercado. Usa esse tempo para esperar pelos resultados de finais de julho, em vez de perder paciência num movimento lateral que vai desgastando. A operação mais cara num período de arrefecimento é fazer demasiadas transações com frequência.

Posição equilibrada, compra feita tarde e já com perdas em aberto. Não cortes nesta posição. O “arrefecimento” não é “pânico quente”; não vai cair 50% em dois dias. Vai apenas desgastando lentamente. Se venderes, e depois os resultados saírem acima do esperado e houver uma recuperação de 15% em dois dias, essa dor será ainda mais difícil de suportar do que as perdas em aberto. Mas também não vás aumentar a posição — pelas mesmas razões, o saldo de financiamento ainda não estabilizou, e o processo de redução de alavancagem ainda não terminou. Aumenta com cautela; ainda não chegou o chamado momento de “ações com sangue”, em pânico.

Quem não tem posição, que espere por sinais. Quem tem posição e uma margem de lucro, que espere pelos resultados. Quem tem posição, mas não tem margem de lucro, não mexa à toa.