Os preços do ouro recuperam acima dos $4.000! Capital regressa; Bridgewater dá a sua opinião

Nas últimas semanas, os preços do ouro têm testado repetidamente o patamar dos $4.000, tornando-se um foco central do mercado. À medida que o capital flui para ativos relacionados com o ouro, com sinais claros de retorno — juntamente com a divulgação das mais recentes perspetivas da Bridgewater, da conhecida instituição —, as discussões sobre as perspetivas do ouro têm-se intensificado, enquanto os investidores se concentram em para onde este ativo seguirá de seguida.

Os preços internacionais do ouro chegaram, em determinado momento, a descer abaixo de $4.000 por onça, e depois recuperaram este nível-chave. De acordo com dados da Choice, à data da publicação a 16 de julho, o ouro COMEX abriu mais alto e, em seguida, enfraqueceu, em $4.033,9 por onça, ligeiramente abaixo em 0,44%. Desde julho, os preços do ouro têm estado a negociar de forma lateral e a consolidar.

Os ETFs de ouro, em geral, têm apresentado desempenho misto. A 15 de julho, entre os ETFs de ouro baseados em ações, vários têm liderado os ganhos desde o início de julho, com vários produtos a subir mais de 7%; no entanto, alguns ETFs de ouro baseados em commodities desceram ligeiramente.

Ainda assim, depois de terem registado saídas líquidas durante a turbulência do preço do ouro em junho e a respetiva queda, os ETFs da categoria do ouro começaram a ver regresso de capital em julho.

Os dados mostram que, em julho, as ações de subscrição líquida dos ETFs da categoria do ouro atingiram 960 milhões de ações. Entre elas, o ETF de ações de ouro da Yongying é o maior “imã de capital”, e as ações de subscrição líquida no intervalo do ETF de ações de ouro da Cathay e do ETF de ouro da Huaan também estão entre os principais valores.

Instituições discutem o próximo movimento do ouro

Recentemente, Hudson Attar, responsável por ativos de divisas no gigante global Bridgewater, partilhou também as suas opiniões sobre o desempenho do ouro.

Por que razão, mesmo depois de os conflitos geopolíticos terem evoluído até este ponto e de os preços da energia terem abrandado um pouco, o ouro não recuperou de acordo com isso?

Hudson Attar indicou três razões:

Em primeiro lugar, este conflito ainda deixou uma série de impactos secundários. Mais importante, os detentores oficiais de reservas que anteriormente venderam ouro ou reduziram a sua exposição ao ouro através de acordos de swap tendem a permanecer à margem até que as condições normais sejam retomadas.

Em segundo lugar, a procura de investimento que tinha empurrado os preços do ouro para cerca de $5.500 por onça antes do conflito ainda não regressou verdadeiramente. Para incentivar os investidores a aumentarem novamente a sua alocação ao ouro, são necessários novos catalisadores, mas, no momento, não existem fatores claros suficientemente fortes para levar fundos a regressar ao mercado do ouro. Mesmo alguns fatores estão a direcionar capital para outros ativos — por exemplo, o progresso contínuo na construção de infraestruturas de IA e os retornos sólidos das ações relacionadas.

Em terceiro lugar, nos últimos um a um mês e meio, ao avaliar o desempenho de vários ativos, a atratividade das “operações de desvalorização da moeda” (isto é, investidores a aumentarem a exposição a ativos escassos como o ouro para se protegerem de perdas decorrentes da depreciação das moedas fiduciárias) mudou de forma notável. Em certa medida, isto pressionou para baixo os preços do ouro, do Bitcoin e da prata, enquanto o dólar norte-americano se fortaleceu; os prémios de prazo dos Treasuries dos EUA estabilizaram, e as expectativas de inflação implícita diminuíram.

No entanto, algumas instituições ainda mantêm confiança nas perspetivas do ouro. Liu Tingyu, gestor de fundos do ETF de ações de ouro da Yongying, disse a repórteres do Shanghai Securities News que, nos últimos tempos, o impacto bearish sobre o ouro tem vindo a atenuar-se gradualmente, e as características de fundo estão a tornar-se cada vez mais evidentes. Ele acredita que o mercado valorizou a mais negociações associadas a expectativas de políticas mais apertadas por parte da Reserva Federal; à medida que os dados de inflação e emprego enfraquecem, essa expectativa deverá ser corrigida de forma gradual. #夏日创作营 $XAUUSD ‌